深夜，美联储连发三道警告

来源：华尔街情报圈

昨晚，美联储又传声了，但更像是“鸣枪警告”：

克利夫兰联储主席哈玛克表示，自3月以来，通胀一直朝着错误的方向发展，倾向于频繁、小幅的利率调整，政策需要转向限制性立场。

哈马克同时表示：“美联储通过其行动，赢得了信誉，证明其货币政策的制定是基于证据和经济数据，而不是短期政治压力。这种信誉有助于我们实现目标，包括维持低而稳定的通胀，同时支撑美元的地位。”

第一，这是美联储自美国中期选举后（次日），安排的第一场讲话（市场最早需要认真对待的美联储政策信号），具体时间是美股开盘前40分钟。哈马克立场非常专一，她在7月、10月的会议上都曾投下反对票，反对维持利率不变。

第二，字里行间透露出“这不是一次普通的鹰派表态”，更像是三声警告：

第一声：自3月以来，通胀一直朝着错误的方向发展——美联储对通胀的判断可能比市场想象的更严峻；

第二声：倾向于频繁、小幅的利率调整——后续可能不止一次加息；

第三声：政策需要转向限制性立场——这是整段讲话最重要的政策信号。目前的货币政策还不够紧，需要进一步提高利率，才能让通胀回到2%的目标。

第三，中期选举结果揭晓，无形中转移了美联储的压力。原本压力来自特朗普，要求美联储降息，为政府的增长目标提供支持。未来的压力将来自国会监督（民主党控制国会）——如果民主党参议员伊丽莎白·沃伦出任参议院银行委员会主席，美联储主席将面对更严格的国会质询。美联储是否真正保持货币政策独立性？美联储对通胀的判断是否足够严谨？美联储面临的是新的环境，不必像此前那样过度担心特朗普要求降息的压力，但必须更充分地向国会解释自己的政策。

过去哈马克在美联储内部是“少数派”，未来可能成为“先见之名派”。

值得注意的是，市场对哈马克的讲话几乎没做出什么反应，这也从侧面说明市场对美联储关注度不够——直到哪一天，突然某位联储官员讲话，可能令市场措手不及。