凌晨，美联储密集发声，态度大变

来源：华尔街情报圈

美联储的态度变化，比一次加息更值得关注。

从昨夜到今晨，美联储官员密集发声，这次的观点又令市场耳目一新：

纽约联储主席威廉姆斯在接受采访时表示（北京时间周三凌晨2:00左右），今年再加息一次是合适的，但目前预计明年没有必要加息。

威廉姆斯是一个关键人物，对货币政策决策拥有永久投票权，并担任联邦公开市场委员会副主席。纽约联储主席与美联储理事会主席和副主席一起，传统上被认为是美联储领导层“三驾马车”的成员。市场10月加息预期的消退，威廉姆斯起到了至关重要的作用。

第一，这是美联储官员第一次告诉市场“2026年可能只剩最后一次加息，2027年不需要进一步收紧”。而市场此前预期的情景是“2027年可能再加息两次”，因此市场将其解读为好消息。在其讲话后，黄金、美国股市出现反弹，美元和美债收益率则下跌。

第二，威廉姆斯向市场传递一种新的通胀解释框架——美国正在经历通胀冲击，但并未进入全面过热状态（与其他官员的观点并不一致）。

他把通胀压力分成了三类。

能源价格冲击：油价上涨推高总体通胀，但尚未演变为全面、持续、普遍的通胀压力。

关税冲击：关税提高部分商品价格，但影响是一次性的，不“持续”推高通胀。

AI投资冲击： 数据中心、电力和基础设施建设需求异常旺盛，但其他经济部门并未同步过热。

这可能是一次重要的加息终点预期管理，但还不是货币政策转向的确认。

第三，目前还不能确定此番讲话“美联储主席沃什是否提前知情”。

记者提出一个关键问题：你们的讲话是否提前告知了沃什？沃什是否知道你们准备释放这样的信号，而且没有阻止？

威廉姆斯没有正面回答（这种回答保留了沃什的政策空间）。他的原话是：“我与主席保持着定期联系，我们经常见面，但我不会就此透露更多信息。”

第四，美联储内部开始争论“最后一次加息”。

有意思的是，在威廉姆斯讲话前后，各有一位联储官员讲话（“鹰—鸽—鹰”的发言顺序）。

芝加哥联储主席古尔斯比表示（周二19:00左右），AI热潮开始推高物价，通胀仍然过高。如果通胀持续居高不下，那么我认为美联储需要做什么是很明确的。

里士满联储主席巴尔金表示（周三凌晨04:00左右），采取行动应对持续通胀是合理的。

古尔斯（今年无投票权）比警告通胀，威廉姆斯（永久投票权）限制未来加息预期，巴尔金（今年无投票权）再次强调抗击通胀的必要性。三个人说的话，构成了一个完整的政策争论。争论的焦点是当前通胀究竟需要加息几次才能解决——他们可能都同意再加一次，但对“这一次之后还要不要继续”已经明显分歧。

北京时间周五11:30，沃什将发表讲话，他是否支持威廉姆斯的“不急于再次加息”，比他是否赞成12月加息更重要。