美财长称“K型经济”已结束，但数据不支持

来源：环球市场播报

美国财长斯科特・贝森特近日试图向美国公众传递一条好消息：美国的“K 型经济”正式结束了。他坚称，低收入群体消费者不再被高收入群体远远甩在身后。

但问题在于，相关数据并不支持贝森特的这一判断。

贝森特本周接受采访时表示，他 “听腻了所谓 K 型经济的说法”，并补充道：“我可以在此明确表态，K 型经济已经结束。”

贝森特表示，取而代之的是，美国家庭正处于C型经济环境中，“低收入工薪阶层终于迎来收入回升，这与特朗普总统第一任期时的情形如出一辙。”

贝森特称，收入处于后 25% 的劳动者实际工资上涨了 2%。这一说法大概率援引自美国财政部 2025 年的数据，该数据显示，特朗普就任总统后的前五个月，蓝领工人薪资实现了 1.7% 的增长。

贝森特还指出，“大而美法案”框架下的白宫政策（例如小费、加班费免税，以及领取社保的老年人减税等），对家庭财务状况产生了显著的积极作用。白宫称该法案为史上规模最大的减税法案，据称可为年收入 1.5 万至 8 万美元的美国民众平均减税 15%。

该法案还承诺，能让拿小费以及拿加班费的劳动者每年到手收入增加 1500 美元；据报道，有两个孩子的普通家庭税后收入因此增加 7600‑10900 美元。

美国银行同样观察到，K型经济的部分分化现象正开始收窄。在上周一份研报中，该行首席美国经济学家阿迪蒂亚・巴韦写道：剔除汽油消费后，消费者支出的同比走势已经不再呈现 K 型分化 —— 至少过去两周是如此。

巴韦指出，这一趋势存在三方面成因：就业增长走强、预扣税负下降；6 月份汽油价格回落；以及去年 6 月正是收入差距大幅拉大的时点，基数效应有利于当前差距收窄。

贝森特补充道：“面对媒体铺天盖地的各类报道，经济向好的一面反倒很难被看清楚。”

更广泛的数据尚不支持该论断

尽管如此，现有数据仍无法完全印证贝森特的观点。以“大而美法案”为例，高盛与摩根士丹利均表示，伊朗冲突对汽油价格带来的连锁冲击，几乎完全抵消了法案承诺带来的额外收益。

同样，按收入分位数统计的薪资增速数据，也并不支撑 K 型经济已经终结这一说法。亚特兰大联储按小时薪资，统计不同收入四分位群体薪资增速的 12 个月移动平均值。该行 6 月更新的数据显示，薪资水平最低的四分之一群体薪资增速为 3.6%，而收入最高的 25% 群体薪资增速达 3.9%。

亚特兰大联储的数据显示，2026 年全年，底层收入群体的薪资中位数增速从未超过高收入群体。2026 年整体来看，薪资涨幅最高的是第三个收入四分位组别。