霍尔木兹海峡流量回升缓解供应担忧 油价周五继续回落

国际油价周五延续回落，原因是霍尔木兹海峡原油流量出现恢复迹象，缓解了此前因美伊冲突再起而引发的供应担忧。与此同时，市场也在消化美国总统特朗普推动对伊朗加征关税、并将相关内容纳入一项跨党派制裁法案的表态。

油价延续跌势

美国西德克萨斯中质原油（WTI）9月合约下跌1.62%，报82.24美元/桶；国际基准布伦特原油期货下跌0.98%，报88.16美元/桶。

此前，美伊本周早些时候的交火曾一度推高油价，布伦特原油价格一度突破93美元/桶。不过，随着霍尔木兹海峡运输逐步恢复，市场对供应中断的担忧有所缓和，战争风险溢价随之回吐。

霍尔木兹海峡流量回升

澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）在周五发布的报告中指出，霍尔木兹海峡的原油流量已恢复至战前水平的约30%至35%，这令市场对供应受阻的担忧降温。

该行进一步表示，如果该水道的流量回升至正常水平的50%至60%，全球原油市场可能足以重新回到供应过剩的状态。这意味着，若运输恢复势头持续，近期因地缘冲突而抬升的油价支撑可能进一步减弱。

特朗普推动关税条款

除供应面变化外，投资者还在评估特朗普要求在一项获得两党支持的制裁法案中加入对伊朗加征关税的提议。该法案主要针对俄罗斯及支持其对乌克兰战争的相关方。

特朗普表示：“我希望看到对伊朗征收关税。这会让它更强。”

不过，市场也注意到，尽管国会两党对针对俄罗斯和伊朗的制裁普遍支持，特朗普长期以来将关税视为一种“一刀切”的经济施压工具，这一做法在政治和政策层面都存在争议。

伊朗对美贸易规模有限

美国贸易代表办公室（Office of the U.S. Trade Representative）数据显示，美国2025年仅从伊朗进口了140万美元商品。Trading Economics数据显示，其中艺术品、收藏品和古董是最大进口类别，占进口总额的55%。

从市场角度看，霍尔木兹海峡通行恢复意味着原油供应中断风险有所缓解，短线对油价形成压制；但若后续地缘局势再度恶化，相关风险溢价仍可能重新抬头。与此同时，特朗普推动关税与制裁联动的表态，也使能源市场继续处于政策与地缘双重扰动之中。