下跌加速，世界亮起三盏红灯

来源：华尔街情报圈

周四全球市场紧张氛围加重：

- 油价出现突破性上涨，美国原油站上90美元；

- 10年期美债收益率向4.7%水平发起冲击，美元指数稳稳站上101水平——尤其值得注意的是，过去10年期美债收益率触及4.66%水平附近，特朗普都会通过改变自身行为影响市场，而这一次他似乎什么也没做；

- 黄金、美股期货则加速下跌。

第一，我们关注的三个市场——美国原油、美元、美债收益率全部突破警戒线——三盏红灯同时亮起。单独一个出现，市场还能消化；三个一起出现，就容易从“调整”变成“重新定价”。

市场同时面对三种压力：油价上涨，推高通胀预期；美债收益率上行，压低股票估值；美元走强，抽紧全球流动性。

它和过去那种衰退恐慌不一样。衰退恐慌时，油价通常跌、债券涨、收益率下行；现在是油价涨、债券跌、收益率上行，市场得到的不是降息保护，而是加息威胁。

第二，下周美联储会议（北京时间下周四凌晨2:00公布利率决议）也因此变得极为尴尬。当前市场对美联储7月加息的概率一度升至接近40%的边缘（市场不再把“按兵不动”当作理所当然），在会议临近之际，市场分歧如此之大，实为罕见。沃什时代的“不给前瞻指引”正在发挥作用——市场没有剧本，只能根据油价和数据实时重估。

第三，今天油价是否“收盘站稳90美元”，比盘中冲高更重要。油价最危险的阶段，不是从70美元涨到80美元，而是从90美元走向100美元。因为这个阶段开始迫使债券市场和美联储重新算账。

第四，今晚美股真正要看纳斯达克，而不是道指。如果美股只是道指跌、能源股涨、金融股抗跌，那还算正常轮动。真正的分水岭在纽约盘中后半段。如果美国原油守住90、10年期美债收益率站上4.7%、美元继续在101上方，美股很难修复，纳斯达克会继续成为压力最大的地方，黄金也会被迫继续承压。