股价暴涨48倍后功成身退！贝恩资本清仓铠侠控股，斩获私募史诗级AI暴利

智通财经APP注意到，贝恩资本已悉数出售其在闪存芯片制造商铠侠的全部股份，为一个改变了日本科技与投资格局的交易画上了句号。

贝恩管理合伙人戴维·格罗在的采访中表示，“我们不再持有铠侠的股份，”在人工智能领域的全球支出狂潮推动铠侠股价自上市以来飙升超过 4800%、将这家芯片制造商推举为日本最具价值的公司之一后，这家美国私募股权投资公司录得了创纪录的收益。

“这对所有相关的利益相关者来说，其运作效果都极为壮观，”格罗斯表示。

在人工智能应用的普及带动对内存和数据存储需求的狂热情绪提振下，铠侠的股价在周四飙升了多达 11%。贝恩的退出是在其历时数月的减持之后完成的——其持股比例从 12 月的约 44% 降至 6 月中旬的 14% 左右，当时该笔股份价值约 360 亿美元。2018 年，贝恩曾领导一个包括 SK 海力士在内的财团，以 180 亿美元收购了东芝前内存业务。

铠侠的股票取得了历史性的回报

蓝泽证券基金经理 Ikuo Mitsui 表示，“如此大量的股票能够被出售，意味着市场存在买家，其中包括海外机构投资者，”他指出，由于市场不再需要将贝恩抛售股份的风险计算在内，这消除了铠侠股价的一个拖累因素。

此次股票出售正值投资者试图为围绕人工智能的超高估值寻找合理依据之际。全球半导体股票今年跃升至创纪录水平，但由于担心竞争加剧、可能出现产能过剩，以及数千亿美元的投资计划能否获得回报，市场遭遇了动荡。

奥图斯顾问公司日本股票战略主管安德鲁·杰克逊表示，“总的来看，这是一件好事，而不是一个我们已经见顶的信号。这是一笔多么惊人的交易，”

多年来，铠侠一直在与内存行业最严重的低迷期之一作斗争。但自 2024 年上市以来，在对 AI 内存芯片失控般的需求推动下，铠侠的股价一路狂飙，使其成为 MSCI 全球指数中表现最好的股票。

尽管铠侠的股价较 6 月份的峰值下跌了约 30%，但该公司的翻盘很可能仍将是私募股权投资界最伟大的成功故事之一。

东芝当年出售该芯片业务，是为了帮助修复因进军核能领域造成的亏损以及旷日持久的财务造假丑闻而遭受重创的资产负债表。

格罗斯表示，这笔交易将铠侠从其母公司的困境中解脱出来，并允许其在需要的时候投资于生产能力和技术，为日本参与正在进行的全球 AI 竞赛铺平了道路。

“这是一个皇冠上的明珠，是东芝旗下最顶尖的技术驱动型公司和综合企业之一，拥有惊人的历史，”他表示，这一转企回升为私募股权公司的承诺提供了额外的信誉，即“接管可能遇到一些困难的企业，并让它们步入增长的轨道”。

贝恩目前正准备动用其近期为最新的亚洲基金筹集的 105 亿美元。格罗斯表示，这笔资金的大部分将投资于日本。这家管理着约 2250 亿美元资产的公司于 20 年前开设了日本办事处，如今已成为该国最活跃的私募股权投资者之一。在当地廉价融资、日元疲软以及促使公司私有化或剥离资产的改革推动下，杠杆收购业务正在蓬勃发展。

贝恩资本在日本私募股权交易数量方面领先

在 2025 年以约 100 亿美元的交易额领跑市场后，贝恩宣布今年截至 6 月中旬在日本达成了近 30 亿美元的交易。格罗斯表示，今年的交易总额可能会达到类似的水平，并补充说，该公司在日本拥有约 100 名员工，对增加员工人数持开放态度。

格罗斯说，日本在医疗保健和数字基础设施等领域提供了投资机会，而其芯片相关业务则包括半导体设备、为数据中心服务的能源系统、软件和应用。但没有哪个机会能像铠侠一样。

“在日本，真正大型的内存公司其实只有这一家，”他说。