沃什时代，第一场“数据考试”，把“加息交易”打掉了一大半

来源：华尔街情报圈

沃什时代，第一场“数据考试”。

北京时间20:30，美联储主席沃什任期内第一份重大数据公布：

- 美国6月非农就业人口5.7万（前值：17.2万；市场预期：11万）

- 失业率4.2%（前值：4.3%；市场预期：11万：4.3%）

- 6月份两个月非农就业人数净下修7.4万人

1、今晚市场真正想要的，不是强就业数字，而是刚刚好的数字。

1）新增就业落在10万到13万之间，失业率4.3%左右，工资环比0.3%，这对市场反而是最舒服的。它说明就业没有崩，但也没有热到逼美联储马上加息。

2）如果大于16万，市场会马上交易美联储可能比想象中更快加息。

3）太弱也不是好事，比如低于7万，市场一开始可能会觉得加息概率下降，但之后会触发另一个叙事：美国经济是否开始失速。尤其现在美股涨幅很大，AI和科技股需要一个“经济不差、盈利继续兑现”的环境。

今晚便是第三种情形。

2、在沃什不给前瞻指引的时代，每一份非农都像一次小型议息会议，引发市场大幅波动。该数据公布后，全球市场失控了一分钟——黄金在一分钟内跳涨60美元，美元指数暴跌（回吐了6月22日以来的所有涨幅），美股期货升至日内高点。这份数据短线利好黄金、美债和风险资产（市场第一时间交易的是“美联储不用加息了”），后面要看市场会不会从“利率利好”切换到“增长担忧”。

3、接下来最重要的不是非农，而是CPI（7月14日公布）。今晚非农把“加息交易”打掉了一大半，但还没彻底结束。因为美联储真正的困境是：如果就业弱，但通胀仍然偏热，怎么办？这就是滞胀式尴尬，接下来CPI会比平时更重要。

今晚不是普通波动，而是市场在重新写7月会议剧本。