一觉醒来，世界礼貌性上涨

来源：华尔街情报圈

全球市场周一的走势可以用一句话形容：看似歌舞升平，实则步步惊心。

第一，美股涨了，但目前只能将其定义为“虚假反弹”。

反弹受两条消息同时推动：一个消息来自中东，伊朗和以色列暂停停火；一个好消息来自AI，谷歌将2028年逾300万颗专用AI芯片订单交给英特尔。

这两条消息直击市场当下两条主线，但美股三大股指没有一个收盘涨幅超1%，市场信心并未回归。分量最重的叙事“王牌”亮相，却只换来了一个软弱无力的微涨。只能说这是一种“礼貌性上涨”，还略带了一些卑微。

第二，从收盘数字看，危险警报尚未解除：油价依然处于90美元上方，10年期美债收益率在4.5%上方，30年期美债收益率在5%上方，美元指数守在100水平。商品（油）、货币（美指）、无风险资产（美债）全部站在了紧缩、高通胀、高利率的战壕里。

第三，一个好消息是，华尔街恐慌指数VIX已跌破20水平（收报18.92），让盘面的窒息感减轻了，如果其今日能够跌破18水平（说明多头的套保头寸大规模撤退），则预示着情况朝向好的一面发展。

第四，还有一个好消息是，华尔街对上周五非农的解读出现另一种声音——许多分析师认为，除非通胀预期进一步上升，否则美联储加息的可能性不大。至少要再看到几份非农和CPI数据，美联储才会决定下一步行动，市场现在的担忧为时过早。这个逻辑表面上很安抚人心，但它在逻辑上玩了一个巧妙的“偷换概念”：现在的核心风险根本不是美联储会不会“加息”，而是市场无法承受美联储“不降息、甚至长时间维持高利率”。

周二美股的表现极为关键：如果“低开低走”，那就证实了周一的反弹是“下跌中继”的诱多行为。如果震荡横盘，说明全市场的资金已经完全锁死、躺平，静静等待周三美国5月CPI数据的“终极宣判”。经济学家们预测，美国5月核心CPI环比涨幅从4月份的0.4%降至0.3%，但同比涨幅则从2.8%升至2.9%。