好险，世界躲过了一场暴跌！市场正“交易预期的预期”。

来源：华尔街情报圈

市场正“交易预期的预期”。

昨晚，市场因为一则“传言”，躲过了一场暴跌。

Axios报道，美伊谈判代表已就一份为期60天的谅解备忘录达成一致，特朗普尚未予以最终批准。虽然该消息之后被否（伊朗塔斯尼姆通讯社表示，与谅解备忘录的文本尚未最终敲定或确认），市场仍旧选择了上涨。

美国财政部长贝森特只表示“双方团队一直在反复磋商”。他坚持认为，特朗普提出的三条“红线”——重开霍尔木兹海峡、伊朗交出高浓缩铀以及终止其核计划——仍然是达成协议的必要条件。

第一，有赖于特朗普的“预期管理”，市场的危机已经缓解——油价已大大低于100美元，10年期美债收益率也低于4.5%——局势又站在了特朗普这边。如果油价跌破80美元，那么伊朗在谈判桌上将没什么筹码。所以要当心一次“局势升级”。

第二，今天将是一个“默认上涨”的环境，即便没有取得实质性进展，但市场已经选择相信问题最终会解决。即使美伊还在零星交火，但只要两边桌子底下还在传阅“60天停火备忘录”，市场的“最坏预期”就消失了。

第三，分析师们“敬畏美股、质疑油价”。对美股的上涨没有质疑，只有敬畏，但对油价的下跌有所质疑。他们认为，即使达成协议，油价也应该会出现一波反弹，因为严重的供应中断正在迅速逼近。

一个值得深思的问题：如果市场仅仅因为“传言”而上涨，那么当最终协议真的签署（或彻底破裂）的那一刻，市场是否已经透支了所有的利好/利空？