伊朗战事推高通胀+政治危机打压里拉 土耳其6月加息预期升温

智通财经获悉，投资者正加大押注土耳其央行将加息，因为能源成本上升使通胀居高不下，而政治危机对里拉造成压力。互换市场目前预计6月11日土耳其货币政策委员会会议将加息，上周五隔夜指数里拉互换利率跃升约105个基点，隐含融资利率约为41.75%。相比之下，土耳其央行一周回购利率为37%，而实际平均融资成本为40%。

工银土耳其投资财务主管Alp Serbetli表示：“互换市场再次开始计入加息预期，目前的定价表明今年剩余时间可能不会降息。”

这一转变也伴随着全球银行纷纷改变预测。摩根大通目前预计6月政策利率将从37%升至40%，理由是法院罢免了土耳其主要反对党领导人，加剧了市场的不确定性。汇丰银行也表示，如果美元化压力或外资流出在该裁决后加速，土耳其央行可能会采取更紧缩的政策。

互换市场押注土耳其央行将加息

上周四，土耳其一家法院宣布共和人民党(CHP)2023年代表大会的选举结果无效，恢复了该党此前的领导层，并宣布自选举以来做出的所有决定无效。这一裁决引发了抗议活动，并震动了土耳其市场。

土耳其股市在裁决公布后下跌，国有银行纷纷出手支撑里拉，在市场上抛售数十亿美元。股市随后反弹，但以本币计价的债券收益率持续攀升。

Bloomberg经济学家Selva Bahar Baziki表示：“5月21日法院裁决罢免主要反对党领导层后，土耳其里拉汇率下跌，这将消耗外汇储备，并迫使政策变得更加紧缩。我们撤回了今年降息的预期。此外，我们预计未来金融环境将更加紧缩，实际贷款利率可能上调300个基点。”

此次政治冲击发生之际，政策制定者们正努力应对伊朗战争爆发后能源价格上涨带来的新一轮通胀压力。本月早些时候，土耳其央行将年底通胀目标从16%上调至24%，理由是能源价格飙升。该国4月份的年通胀率为32.4%。

周六早些时候，土耳其央行进一步收紧了金融政策，降低了部分贷款的额度上限。

自战争爆发以来，土耳其央行一直避免直接加息，但通过将资金转向成本更高的隔夜贷款利率(40%)，而不是一周回购利率(37%)，有效地收紧了政策。

不过，并非所有经济学家都预期土耳其央行将很快加息。高盛表示，短期内不太可能加息，该机构预测利率将在6月及之后一段时间内维持不变，除非持续的美元化迫使政策转变。

据悉，土耳其里拉长期面临贬值压力，今年以来里拉兑美元汇率下跌6%。