市场完全排除美联储降息！黄金承压失守4550，眼下对空头更有利？

周二(5月19日)国际黄金价格下跌，徘徊在前一交易日触及的一个半月低位附近，主要受到通胀担忧以及美国利率上升预期的压制。此外，市场对美联储立场更趋鹰派的预期，帮助美元重新获得上行动能，也对无收益属性的黄金构成压力。

截至发稿，现货黄金下跌0.5%，至4,542.07美元。周一，金价一度跌至4,479.54美元，为3月30日以来最低水平。

基准10年期美国国债收益率稳定在逾一年高位附近。中东战争推高能源价格，加剧了通胀担忧，并提升了市场对加息的押注。较高的美债收益率会提高持有黄金等无收益资产的机会成本。

地缘政治方面，美国总统唐纳德·特朗普决定暂缓对伊朗发动计划中的袭击，以便为谈判争取更多时间，这一消息为金价提供了一定支撑。不过，自战争爆发以来，黄金价格累计下跌超过13%。

特朗普周一表示，在德黑兰向华盛顿提交和平提议后，他已暂停一项针对伊朗的计划中袭击。特朗普还称，目前“很有可能”达成一项限制伊朗核计划的协议。

不过，到目前为止，市场反应较为有限，原因是相关信号仍然混杂。伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬回应特朗普“时间正在流逝”的警告时表示，伊朗不会向任何力量屈服，并称德黑兰是在尊严、权威以及维护国家权利的基础上参与对话。

另一方面，特朗普表示，他已指示美军保持准备状态，一旦无法达成协议，就对伊朗发动全面打击。这使地缘政治风险仍然存在，并支撑美元的储备货币地位。

盛宝银行分析师表示：“交易员仍聚焦中东危机，以及能源价格持续高企所带来的通胀影响。紧张局势升级可能通过推高收益率和增强美元来压制黄金；而任何可信的降温或和平路径，最终都可能支撑金价。”

布伦特原油价格周二下跌，但仍维持在每桶110美元上方，因为这场冲突实际上已经导致关键的霍尔木兹海峡关闭。

ActivTrades分析师Ricardo Evangelista表示：“波斯湾长期对峙引发通胀担忧，并推动市场形成更偏鹰派的美联储预期，这正在打压贵金属。”

他补充称：“投资者将继续密切关注美国与伊朗对峙的相关进展。任何新的动态都可能影响市场对美联储货币政策路径的预期，并进而影响金价。”

市场已经完全排除了2026年剩余时间内美联储降息的可能性。相反，在能源价格和消费者通胀担忧上升的背景下，市场目前押注美联储年底前至少加息一次。芝商所FedWatch工具显示，美联储在12月政策会议上加息25个基点的概率接近40%。

尽管黄金通常被视为通胀对冲工具，但高利率往往会压制这种无收益资产的表现。

投资者还在等待美联储最新政策会议纪要。该纪要将于周三公布。在对黄金建立明确方向性押注之前，市场将等待美联储会议纪要，以从中寻找有关美联储利率路径的更多线索。

与此同时，市场焦点仍将集中在中东危机的后续进展上。相关动态可能在全球金融市场引发波动，并为贵金属提供一定方向指引。尽管如此，上述基本面背景整体仍更有利于空头，表明黄金价格阻力最小的路径可能仍是下行。

黄金技术分析

从技术面看，黄金仍运行在100小时移动均线下方。尽管金价近期曾从低位反弹，但短期倾向仍偏空。此外，MACD仍处于正值区域，但最新读数为3.32，暗示上行动能正在减弱。与此同时，相对强弱指数（RSI）位于51.7附近，表明当前仅存在温和的多头压力，而非明确的上升趋势。

（来源：FXStreet）

因此，在金价有效跌破4500美元心理关口，并进一步跌破隔夜低点约4480美元区域之前，投资者仍应谨慎等待更多确认信号，再考虑押注更深跌幅。

上方来看，初步阻力位于100小时移动均线，即4625.58美元附近。金价需要持续突破这一阻力，才有望缓解当前下行倾向，并打开更具建设性的反弹空间。