加息警告

来源：华尔街情报圈

全球金融世界最重要的“底层定价系统”，开始出现剧烈震动。

很多普通投资者会觉得“债券市场离我很远”，但实际上债券收益率，才是整个世界资产价格的“总开关”。现在这个总开关，正在被拧到越来越危险的位置。

30年期美债收益率早已经突破5%，10年期美债收益率也已经逼近4.6%——已达到足以打击市场信心的水平。晨星多资产策略师 Dominic Pappalardo 甚至认为，10年期美债收益率上升到5%，也并不令人意外。

债市突然崩了，是因为市场突然意识到，原本期待的降息，可能不仅没了，甚至还可能重新加息——以遏制由伊朗战争引发的能源冲击所导致的通胀压力。货币市场数据显示，交易员预计美联储今年加息的概率为60%。而在战争爆发前，市场还在押注至少两次降息。这就是金融市场最残酷的地方：预期可以瞬间180度翻转。而债券市场，往往是最先反应的。

推动收益率上升的力量很强，而让收益率下降的力量暂时并不明显。

第一，油价上涨，通胀重新抬头。美国原油本周收于105美元，重回伊朗战争以来的高位；

第二，新任美联储主席可能不会出手救市；

第三，美国财政进入“负反馈循环”。美国越借钱，市场越要求更高利息；利息越高，美国就必须借更多钱。这像一张不断收紧的网。

未来几周，市场波动会明显加大。尤其如果10年美债逼近5%、油价继续涨、英伟达财报不够炸裂——那么市场可能会第一次真正开始，从“AI信仰”切换到“利率恐慌”。而一旦这个切换发生，波动会比很多人想象得更大。