黄金冲破4760美元、白银暴涨！分析师：真正的大行情或还没结束

随着美国与伊朗接近达成和平协议的预期升温，黄金与白银周四（5月7日）再度走强。现货黄金一度升至4750美元附近，白银涨幅超过3%。多位华尔街策略师表示，如果美伊冲突最终结束，贵金属市场此前因战争和高利率预期受到压制的上涨动能，可能重新全面释放。

CNBC报道称，市场人士普遍认为，2025年推动黄金和白银创下历史纪录的大牛市，可能会因美伊和平协议达成而重新加速。

周四美市早盘，现货黄金上涨超1.5%，升至4760美元/盎司附近。与此同时，现货白银上涨6%，突破82美元/盎司关口。

此前，黄金和白银在2025年分别累计大涨66%和135%，创下历史级别行情。但进入2026年后，贵金属市场波动明显加剧：白银期货在1月底录得自1980年代以来最大单日跌幅，而黄金也较1月高点回落超过10%。

自2月28日美伊战争爆发以来，黄金“避险资产”的传统逻辑一度受到挑战。分析人士指出，油价飙升推高通胀预期，市场担忧美联储维持高利率甚至重新加息，美元同步走强，加上部分交易员获利了结，共同压制了黄金表现。

贵金属网站Metals Daily首席执行官Ross Norman表示，黄金在战争爆发前已处于“严重超买”状态，因此战争反而给市场提供了获利回吐与整理机会。

不过，随着美伊和平协议希望重新升温，市场情绪正在发生逆转。Norman形容：“现在就像黄金和白银的手刹被松开了一样。”

BNP Paribas Fortis首席策略官Philippe Gijsels则表示，目前贵金属的回调只是“整理阶段”，长期牛市逻辑并未改变。

他指出：“我们预计黄金和白银的长期牛市将恢复，并在不远的将来、甚至可能就在今年，再创历史新高。”

Gijsels认为，各国央行持续减持美国国债、增持黄金，结构性高通胀环境，以及投资者对真实资产需求上升，都是继续支撑贵金属上涨的核心因素。

与此同时，白银的工业需求仍然强劲。Solomon Global董事总经理Paul Williams表示，绿色能源、太阳能和AI基础设施扩张，正在持续推高白银需求，而实物白银供应依旧紧张。

他指出，美伊冲突反而进一步强化了全球发展太阳能等能源替代方案的需求，而AI相关产业对白银的消耗也仍在快速增长。

Williams表示，如果美伊最终签署和平协议，白银可能同时受益于经济情绪改善、工业需求回升以及投资者风险偏好增强；而如果谈判失败，黄金或将首先受益于避险买盘，但由于白银市场供给更紧张，其涨势可能很快追上黄金。