“债券危机迟早会来”！全球最大银行CEO呼吁政策提前应对

摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）周二（4月28日）警告称，全球政府债务水平持续上升，可能最终引发债券市场危机。他敦促政策制定者在市场迫使其采取行动之前，主动处理这一问题。

戴蒙警告债券危机风险，呼吁政策提前应对

戴蒙是在挪威主权财富基金举办的一场投资会议上发表上述言论的。挪威主权财富基金是全球规模最大的主权财富基金。

当被问及是否担心“全球以及美国国内政府债务水平不断上升”时，戴蒙表示：“按照现在的发展方式，未来会出现某种债券危机，然后我们将不得不应对它。”

不过，他同时表示，自己并不特别担心市场最终无法处理这一危机。他真正担忧的是，政策制定者本应在危机发生之前采取成熟和负责任的行动，而不是等到市场动荡真正爆发后再被迫应对。

戴蒙说：“我并不是那么担心我们是否有能力处理它。我只是认为，成熟的做法应该是先处理问题，而不是任由它发生。”

地缘、油价与赤字叠加，风险可能以不可预测方式爆发

作为全球市值最大的银行掌门人，戴蒙表示，历史经验显示，当多种风险同时累积时，其相互作用往往难以预测。虽然危机何时发生无法确定，但如果政策层面迟迟不处理这些压力，最终调整更可能在市场剧烈震荡之后被迫发生，而不是通过有序政策安排完成。

他指出，目前不断进入风险清单的因素已经处于高位，包括地缘政治、油价以及政府赤字等。这些风险未来可能自行消退，但也可能持续存在，而市场无法准确判断究竟是哪一组事件的叠加最终引发问题。

戴蒙表示：“正在加入风险栏的因素水平很高，比如地缘政治、石油、政府赤字。它们可能会消失，但也可能不会，我们不知道究竟是哪种事件组合会导致问题。”

债券危机意味着什么？

所谓债券危机，通常意味着收益率突然大幅飙升，同时市场流动性出现恶化。在这种情况下，投资者可能集中抛售债券，而买家却迅速减少，导致市场价格剧烈波动。

一旦债市流动性出现断裂，央行往往被迫介入，充当最后买家以稳定市场。一个近期案例是2022年英国国债危机。当时英国国债收益率飙升，英格兰银行被迫出手干预，以防止市场失控。

戴蒙的警告也凸显出，在财政赤字扩大和利率维持高位的背景下，债券市场已经成为全球金融体系中最值得关注的风险点之一。

更广泛风险：信贷周期、AI采用与企业文化

在这场内容广泛的访谈中，戴蒙还谈及信贷周期风险、人工智能采用速度以及企业文化建设等议题。

他认为，当前市场不仅要关注单一风险事件，更要警惕多个变量同时变化带来的系统性压力。对于企业而言，如何在不确定性上升的环境下保持稳健资产负债表、控制风险敞口并建立有效组织文化，将成为未来竞争力的重要组成部分。