油价暴涨之外，更疯狂的交易来了：这只ETF年内暴涨600%、一年狂飙超1000%

随着地缘政治紧张局势持续冲击全球能源市场，而结束美国与伊朗战争的协议仍迟迟难以达成，油价已大幅飙升。然而，对于押注能源波动的投资者而言，还有一项更具吸引力的交易正在迅速升温：原油运输成本。

与原油油轮运费挂钩、此前并不为市场熟知的交易所交易基金Breakwave Tanker Shipping ETF（BWET），今年迄今已暴涨超过600%。战争以及关键海上通道受扰，推动航运费率急剧上升，也让这只小众ETF受到投资者追捧。

（图源：CNBC）

VettaFi研究主管Cinthia Murphy在本周CNBC《ETF Edge》节目中表示：“我开始收到很多关于这只ETF的问题，比如，‘它到底怎么了？为什么表现这么惊人？’”

BWET于2023年5月推出，目前资产规模约3000万美元。相比之下，整个ETF市场的资产规模已超过13万亿美元。

Murphy解释称，这轮行情的剧烈程度迫使市场重新思考能源市场真正的杠杆究竟在哪里。投资者不再只关注今年剧烈波动的油价本身，而是开始将视线转向全球能源商品流通所依赖的基础设施。

“这本质上是一个关于运输成本的故事，”Murphy表示，“每当航运出现重大扰动，运费期货就会飙升，而市场上正好有一只ETF几乎能够比任何其他产品都更直接地捕捉到这种表现。”

Murphy指出，霍尔木兹海峡持续紧张的局势，已经证明其具备迅速推高运费期货的能力。随着市场重新评估经由该地区运输大宗商品的风险，受影响的不仅仅是石油。例如，波罗的海干散货指数过去一周上涨超过6%，今年以来累计上涨41%。

不过，SS&C Technologies基金销售与策略主管Paul Baiocchi表示：“真正成为市场焦点的，仍然是石油运输。”

今年以来，油价大幅上涨。截至周五（4月24日），美国石油基金（USO）涨幅接近90%；能源股同样表现强劲，SPDR能源精选行业ETF（XLE）上涨超过23%。然而，与运费期货的飙升相比，这些涨幅似乎仍显逊色。事实上，BWET的上涨早在中东战争爆发前便已启动，过去一年累计涨幅超过1000%。

“当然，油价已经大幅走高，整个能源板块，包括能源股票在内，今年都是一个非常轰动的投资主题，”Murphy表示。但她补充称，“BWET确实格外突出。”

与此同时，华尔街股票研究团队也开始更加关注油轮运输类股票的飙升行情。

Baiocchi表示，这轮上涨也契合了全球市场正在演绎的一个更大主题：能源基础设施投资不足，以及建立更具韧性的供应链需求日益上升。

“我们谈到过这样一个观点：即便在伊朗冲突爆发之前，许多全球大宗商品市场就已经相当紧张。而这场冲突至少进一步加剧了其中的诸多挑战，”Baiocchi称。

这不仅涉及石油运输，也关系到更广泛的能源体系建设。他表示：“全球各国和企业都将争相寻找更稳定的能源来源。”

尽管BWET正吸引越来越多关注，ETF专家也提醒称，运费本身具有高度波动性，且往往受短期冲击驱动。不过，随着地缘政治冲突持续重塑全球贸易格局，越来越多投资者正在将目光从大宗商品价格本身，转向决定商品如何进入市场的运输体系，并从中寻找投资机会。