美伊或36至72小时内重启谈判！黄金上演V型反转 投行：亚洲资金或在4850美元附近出手

周三（4月22日），国际现货黄金回吐此前部分涨幅。尽管美国总统特朗普在停火原定到期前数小时宣布延长对伊朗停火期限，但由于美伊冲突仍存在诸多不确定性，交易员整体维持谨慎态度。

截至发稿，现货黄金（XAU/USD）交投于4730美元附近，仍高于周二触及的一周低点4668美元。

（图源：FX168）

白银涨势更为明显，现上涨1.33%，报77.688美元/盎司，日内稍早一度触及78.881美元/盎司高点。

（图源：FX168）

特朗普延长停火，但海上封锁仍未解除

此次停火延期之前，伊朗领导层曾拒绝在“威胁阴影下”进行谈判，并拒绝出席原定于巴基斯坦举行的第二轮和谈。特朗普表示，延长停火是应巴基斯坦领导层请求作出的决定，目的是为伊朗争取时间，以便其提出一项统一的谈判方案。

不过，美国并未解除对伊朗港口实施的海上封锁。特朗普在Truth Social上表示：“因此，我已下令我们的军队继续执行封锁任务……并将延长停火，直至伊朗方面提交其方案，且相关讨论以某种方式结束为止。”

据《纽约邮报》报道，特朗普暗示，美伊新一轮谈判最早可能于周五举行。据报道，巴基斯坦方面的调解人正在推动双方在未来36至72小时内展开新一轮接触。

不过，伊朗外交部尚未确认将参与会谈，并指责美方在此前谈判中缺乏诚意。伊朗塔斯尼姆通讯社则表示，德黑兰方面尚未决定是否会在当天参与会谈。

整体来看，停火延期并未真正带来更明确的前景，双方距离实质性解决方案仍相当遥远。伊朗尚未正式接受这一延期安排，而在海上封锁持续存在的背景下，德黑兰是否会重返谈判桌，仍是未知数。

自这场战争于近两个月前爆发以来，受海湾地区供应中断可能推高全球通胀的担忧影响，黄金累计下跌已超过10%。尽管黄金传统上被视为动荡时期的避险资产，但在高利率环境下，其吸引力往往会减弱；而在通胀压力存在时，全球主要央行通常更倾向于维持较高利率。

基本面驱动金价回升

不过，随着近期结束战争的谈判陆续展开，黄金近几周开始跟随整体市场一道反弹。虽然冲突迄今仍未真正解决，但在标普500指数和纳斯达克指数因最新停火延期而再创新高之际，一些投资者开始将黄金重新视为具备价值配置意义的资产。

DWS Group大宗商品主管兼投资组合经理Darwei Kung在接受彭博采访时表示，目前黄金市场的持仓结构已较此前明显改善。“直到2月底之前，黄金市场仍存在大量投机性交易，其中包括高杠杆操作。”

Kung指出，如今市场走势看起来更多由基本面驱动，这也是“我们当前看好黄金”的原因。他补充称，在战争爆发初期金价遭遇抛售后，他已增持黄金仓位，目前其投资组合中对黄金维持超配。

根据蒙特利尔银行资本市场（BMO）的分析，黄金ETF资金流入在过去三周持续回升，这使金价得以自3月以来稳步上涨。此前，黄金在3月录得自2008年以来最差单月表现。

上行动能有所放缓

不过，黄金的反弹势头近期也开始显现降温迹象。

道明证券（TD Securities）全球大宗商品策略主管Bart Melek在接受路透采访时表示，随着收益率曲线各期限利率回落，再加上市场寄望特朗普有关霍尔木兹海峡问题的表态能够推动局势缓和，黄金近期获得了“一定程度的喘息空间”。但他同时强调，目前局势仍然“脆弱且充满不确定性”。

蒙特利尔银行（BMO）也指出，过去一周黄金价格的上行动能已经放缓，并出现迹象显示，当金价升至4850美元附近时，亚洲市场可能开始出现卖盘。

尽管短线涨势有所降温，但从全年表现来看，黄金今年迄今仍累计上涨8.5%，延续了自2025年以来约60%的强劲升势。

技术面分析：金价站上关键均线，但上行动能仍显不足

（图源：FXStreet）

财经网站FXStreet指出，从日线图来看，现货黄金仍守在100日简单移动均线（SMA）4731美元和200日简单移动均线4236美元上方，表明其中长期趋势仍具支撑。

不过，金价仍受制于50日均线4882美元下方，这限制了短线进一步上行空间。与此同时，相对强弱指标（RSI）报48，处于中性区域附近；而MACD指标仍为正值，两项指标共同表明，金价在近期回调之后，整体动能暂时偏均衡。

上方来看，初步阻力位位于50日均线4882美元附近，若能明确突破该位置，金价有望开启更具说服力的反弹走势。下方则首先关注100日均线4731美元一线支撑，若失守，进一步支撑将下看至200日均线4237美元附近。