当前油市冲击堪比1990年海湾战争！投行警告：即使局势缓和，油价也难回战前水平

瑞银（UBS）分析师表示，在过去50年的所有石油供应冲击中，当前这一轮始于2月28日美以首次打击伊朗后的油市动荡，与1990年至1991年的海湾战争最为相似。

由Bhanu Baweja领衔的UBS分析团队指出，在最理想情况下，国际油价有望稳定在80美元/桶中段附近。

分析师回顾称，1990年夏季伊拉克入侵科威特后，由于全球原油供应减少约400万至500万桶/日，相当于当时全球供应的6%至7%，国际油价在两到三个月内上涨了大约80%。

相比之下，本轮冲击中，油价在两到三个月内已上涨接近100%。UBS估算，这对应的是大约900万至1000万桶/日的供应受扰，占全球总供应的约10%。分析师同时预计，全球原油库存将在本月底降至本轮危机以来最低水平。

报告指出，在战争爆发后的前10周内，油价上涨幅度已经超过过去46年中任何一场冲突同期的表现，显示当前能源市场受到的冲击极为剧烈。

UBS强调，除非霍尔木兹海峡完全恢复通航，否则实体原油供应短缺将可能进一步推高全球能源成本。

分析师写道：“即使海峡重新开放，出于能源安全考量以及后续库存重建需求，油价结构性上移仍将难以避免。最理想情况下，油价也只能稳定在80美元中段/桶附近，而战前水平仅为60美元中段。”

与此同时，美国副总统万斯率领的美国代表团预计将于周三离开华盛顿，前往巴基斯坦伊斯兰堡参加新一轮谈判。目前仍不清楚，在与美国的停火协议于周三晚到期之前，伊朗是否也会派出谈判团队。

据伊朗伊斯兰共和国广播电视台21日报道，伊朗外交部发言人巴加埃表示，是否参与巴基斯坦会谈，伊朗方面尚未最终决定。巴加埃表示，尚未作出最终决定的原因并非伊方犹豫不决，而是美方前后矛盾的信息和行为以及令人无法接受的举动。他说，美方袭击伊朗船只严重违反国际法，构成海盗和国家恐怖主义行为。巴加埃还说，一旦会谈转变为以结果为导向，伊朗将决定是否参与。

分析人士认为，如果停火未能实现，霍尔木兹海峡很可能继续维持关闭状态，这将意味着原油供应进一步受扰。伊朗议会议长卡利巴夫日前也在社交平台X上表示，过去两周，伊朗已经“准备好在战场上亮出新的底牌”。