美股软件股遭遇AI“增长危机”拷问：板块ETF创近两年半新低，SaaS指数跳水

智通财经获悉，周四，软件公司股价下跌，该板块继续因担忧人工智能服务带来的颠覆性影响而持续低迷。iShares 扩展科技软件行业 ETF(IGV.US)下跌3.9%，收于2023年11月以来的最低水平。该ETF今年以来已累计下跌超过27%。SaaS股票指数下跌 4.8%，本周迄今跌幅达9%，2026 年累计跌幅接近40%。

今年的抛售潮源于投资者担忧人工智能产品会削弱传统服务提供商的需求，从而影响其未来的增长和定价能力。所谓人工智能代理的激增——这些代理旨在无需人工干预即可完成多步骤流程——被视为对SaaS股票的一项特殊挑战。

“我们现在面临着前所未有的环境威胁，对未来增长的预期也彻底破灭了，”Washington Crossing Advisors联席首席投资官Kevin Caron表示。“在人工智能出现之前，人们根本不用担心会有人开发出某种替代软件。现在，我们必须重新评估每个人的竞争优势。”

周三，Anthropic 推出了Claude Managed Agents，Meta Platforms(META.US)发布了新的AI模型，引发了最新的担忧。著名投资者迈克尔·伯里在社交媒体上写道：“如果你是这些市场的投资者，那么关注Claude或许是值得的。”他还附上了一张显示软件股抛售的图表。

在下跌的股票中，Palantir Technologies(PLTR.US)下跌7.3%，甲骨文(ORCL.US)下跌4%，赛富时(CRM.US)下跌3.1%，ServiceNow(NOW.US)暴跌7.9%，Workday(WDAY.US)下跌5.1%。

目前，人们对人工智能可能颠覆成长股的担忧更多地体现在市场情绪而非财务业绩上。数据显示，预计软件行业2027年的盈利增长率将达到16.5%，这一预期在最近几周有所上升;2月底，市场普遍预期增长率为15.7%。营收预期也呈现出类似的趋势。

鉴于软件估值远低于长期平均水平，一些人认为此次下跌幅度过大。追踪软件公司的指数目前的市盈率为20.6倍，而其10年平均市盈率为34倍。

“尽管存在一些长期隐患，但今年和明年的形势依然相对稳健，同时软件行业的资产负债表也十分出色，负债极低，现金充裕，”负责管理约110亿美元资产的Caron表示。“目前，该行业依然拥有巨大的现金流和利润，这表明现在可能是一个不错的入场时机。”