SpaceX估值超2万亿美元，能否带商业航天狂欢

人类一场最大的IPO即将到来。

SpaceX计划6月上市的大戏又了新故事：日前，有消息称，SpaceX将IPO目标估值提升至超2万亿美元。

不得不说，马斯克又赢麻了。

2万亿美元是什么概念？

根据国际货币基金组织（IMF）对2026年的最新预测，全球共有超过20个国家的GDP达到或超过1万亿美元，而达到2万亿美元门槛的目前有12个国家。

这些国家的2026年（预测）GDP排名和具体数据如下：

1、美国31.82万亿美元，相当于15.9个SpaceX；

2、中国20.65万亿美元，相当于10.3个SpaceX；

3、德国5.33万亿美元，相当于2.7个SpaceX；

4、印度4.51万亿美元，相当于2.3个SpaceX；

5、日本4.46万亿美元，相当于2.2个SpaceX；

6、英国4.23万亿美元，相当于2.1个SpaceX；

7、法国3.56万亿美元，相当于1.8个SpaceX；

8、意大利2.70万亿美元，相当于1.4个SpaceX；

9、俄罗斯2.51万亿美元，相当于1.3个SpaceX；

10、加拿大2.42万亿美元，相当于1.2个SpaceX。

SpaceX 2万亿美元的估值目标，将和排名第11名的巴西（2.29万亿）以及第12名西班牙（2.04万亿）旗鼓相当。

夸张吗？

目前来看，主要基于其星链业务的现金流、市场垄断地位以及“太空+AI”的宏大叙事，而非盈利能力。

笔者以为，这是资本市场的典型“叙事定价”，而非传统的财务估值：这相当于其2025年预计营收（约150亿-160亿美元）的125倍，市盈率高达970倍以上。一些可以对照的公司，比如苹果、亚马逊等科技巨头，它们的市盈率通常在30-60倍之间。

机构之所以要这样估值，主要的理由有三个。

第一个，星链（Starlink）的现金流，这是估值的“压舱石”。截至2026年3月，星链活跃用户超820万，预计2026年贡献营收接近200亿美元，市场将其视为“太空版云计算+全球电信运营商”。

第二个，垄断地位，SpaceX在商业发射和低轨卫星互联网领域拥有显著的技术与成本优势，这种领先地位使其享有估值溢价。

第三个，想象空间，也就是“太空+AI”，今年2月与xAI的合并（估值1.25万亿），以及计划中的“Terafab”太空AI数据中心项目，为估值注入了高增长故事。

值这个价吗？

目前市场存在着巨大争议。

有机构人士看好其在太空基础设施领域的垄断性，认为这是“人类成为多行星物种”的必经之路。而谨慎人士则认为，星舰热防护等技术尚未完全解决，高估值已透支未来，一旦星链用户增长不及预期，估值可能面临大幅回调。

SpaceX正欲轰轰烈烈IPO，那么A股有没有和其相关的上市公司？如果有，投资者是否可以分享到一块蛋糕？

有机构梳理如下：

通宇通讯，MacroWiFi产品已通过SpaceX接口认证并获小批量订单。

信维通信，自2022年起是SpaceX地面终端零部件的独家供应商。

再升科技，供应飞行器热防护用的高硅氧纤维（注：公司公告称该业务收入占比极低，暂无在手订单）。

此外，西部材料、铂力特、斯瑞新材等也被视为具备供应商潜力的标的。

另外，值得关注的是，SpaceX的IPO可能带动商业航天板块的炒作。

商业航天此前炒作过一段较长时间，近期板块经历了大幅回调，如果借SpaceX IPO进行炒作，也有一定可能性。

有机构分析，在“占频保轨”的战略压力下，国内商业航天产业发展进入快车道。而朱雀三号、长征十二号甲等可回收火箭在2026年的密集首飞和回收试验，将是板块炒作的催化剂。