暴涨之后，大气不敢喘一口

来源：华尔街情报圈

全世界都在屏息凝神，等待特朗普的那场演说。这不再是一场简单的军事总结，而是一场精心策划的全球市场‘救市演说’。但问题是，当演说结束，硝烟散去，那些不敢穿过海峡的油轮，真的会因为几句承诺就重新启航吗？”

全球市场连续第二天上涨：

- 美国股市携手黄金上涨，金价收复4700美元；

- 美元和原油则同步下跌，美国原油跌破100美元，布伦特原油勉强收于100美元上方。

市场已然站在了一轮方向选择的时刻，大气不敢喘一口。

从市场的涨跌幅看（周三明显弱于周二），这是对“最坏情况解除”的定价（修复行情）。美股仍然和黄金关联，美元仍然和原油关联，这仍旧是一个危险的组合——对系统性风险仍然不放心。

今天市场关注的焦点是特朗普的讲话，准确来讲这可能是一场“救市演说”。

白宫一位官员表示，特朗普预计将重点介绍在伊朗取得的军事胜利，并强调军事行动可能在两到三周内完成。该演讲将把美国的成就定位为已经实现或超过了所有军事目标，包括摧毁伊朗的弹道导弹和生产设施、歼灭其海军、消除亲伊朗武装团体破坏地区稳定的能力，以及确保伊朗永远无法拥有核武器。

如果特朗普今晚的演讲真如透露的那样——既宣布“任务完成”，又设定“两三周内结束”的时间表——市场还会有一波乐观定价。

但狂欢背后也有一些值得深思的东西：

第一，霍尔木兹海峡依然处于事实上的关闭或半关闭状态。只要油轮不敢过，现货市场的“短缺”就不会消失。

第二，我们当前看到的都是一家之言，美国在单方面宣布胜利。伊朗的态度尚未明显改变，伊朗称“停火请求”是虚假的。市场现在交易的是“美国的撤退预期”，而不是“真正的地区和平”。

第三，如果特朗普的演讲没有超出预期的“干货”（比如具体的、有签字的协议），那么目前的涨势可能就是“买预期，卖事实”。市场在演讲后很可能出现高位跳水。

第四，关注 4.30% 的美债红线，现在它很稳，说明大资金（债市大佬们）还没买特朗普“和平演说”的账。

连续两天上涨后，市场正在进入“叙事疲劳期”，对“停火新闻”的免疫力在增强。下一次能拉动市场大涨的必须是“油轮顺利通过海峡”这种实质性的新闻事实，而不再是特朗普的社交媒体发帖。

试想一下，如果特朗普讲完后，伊朗不仅没收敛，反而宣布要“长期关闭海峡”，有多少人能跑得掉？