布鲁金斯学会研究：美联储缩表可通过监管和支付系统改革等途径实现

3月26日，布鲁金斯学会发布的一项新研究称，如果美联储真的想要缩小资产负债表规模，它可以通过监管改革、调整支付系统以及央行更频繁地干预市场来实现这一目标。

这份研究概述了一条需要一段时间才能实现的复杂路径。撰写该研究的斯坦福大学商学院管理学和金融学教授Darrell Duffie写道，任何缩减美联储资产负债表规模的举措，其关键在于降低市场对准备金仍然非常强劲的需求。为了抑制这种需求，可以放宽流动性规则，使金融机构更愿意减少手头持有的流动性。美联储Fedwire支付系统可以进行调整，使企业的资金流入与流出更加紧密地匹配，从而进一步降低维持过多现金的必要性。

美联储还可以调整其向金融机构支付的利率，对超过一定水平的准备金实施更低的利率。最后，美联储可以更频繁地采用注入临时流动性举措，即临时公开市场操作，以替代当前高度自动化的流动性管理模式。