大摩拉响“多头陷阱”警报：市场低估中东战争对经济负面影响 美元涨势难以为继

智通财经获悉，摩根士丹利表示，随着美国和欧洲之间的利率差距缩小、以及中东战争抑制经济增长，美元将走弱。自2月28日美以袭击伊朗以来，美元一直走强，原因是受益于避险货币以及全球最大能源生产国货币的地位。自战争爆发以来，一项衡量美元汇率的指标上涨了2%，周一触及去年12月以来的最高水平。与此同时，欧元和日元在战争期间下跌逾2%，因为这两个国家都依赖来自中东的能源供应。

由戴维·亚当斯领导的大摩策略师周三在一份报告中写道：“(美元)涨至这一水平更有可能是一个‘多头陷阱’——一种价格走势吸引投资者入市，结果却突然反转的虚假信号。”他补充称，市场已经消化了能源价格上涨带来的通胀风险，但仍然“低估了对经济增长的负面影响”。

根据美国商品期货交易委员会的最新数据，截至3月17日当周，交易员今年首次转为看涨美元。能源价格的飙升加剧了通胀风险，并促使交易员消化欧洲加息的影响——而在战争爆发前，他们曾押注降息。

大摩的观点与城堡证券的看法相呼应。城堡证券本周早些时候表示，投资者正开始将焦点从最初的通胀冲击转向其对全球经济增长的影响。大摩策略师表示：“通胀与增长之间的相互作用对央行来说颇具挑战，当它们权衡这些相互竞争的力量时，政策结果也会有所不同。”

大摩表示，美联储很可能会忽略“短暂的通胀冲击”，转而关注增长。该行预测，美联储今年将降息两次。在欧洲，策略师预计欧洲央行将“为应对通胀”而加息50个基点。策略师称：“无论是从绝对水平还是相对于市场定价来看，利率都可能朝着不利于美元的方向变动。”