30%衰退概率！高盛紧急上调预测，霍尔木兹海峡成“命门”

来源：金十数据

据《华尔街日报》报道，与中东紧张局势相关的能源价格上涨正开始重塑经济前景。高盛警告称，油气价格上涨、金融环境收紧以及财政支持力度减弱，正在加大经济增长的下行风险，同时推高经济衰退的可能性。

高盛目前认为，美国在未来12个月内陷入衰退的概率为30%，较此前预测上调了5个百分点。油气价格飙升是一个关键驱动因素，而地缘政治紧张局势和金融环境收紧则进一步加剧了这种影响。

高盛预计，到今年年底，美国失业率将上升至4.6%。美国GDP预计将在下半年低于趋势水平增长，年化增长率在1.25%至1.75%之间。尽管存在风险，该行仍预计美联储将在9月和12月降息。

由于霍尔木兹海峡持续中断，油价预测被上调。高盛预计能源价格上涨将推高全球通胀，并使全球GDP减少约0.4个百分点。如果供应中断加剧，经济损失可能会翻倍甚至增至三倍。

与此同时，亚特兰大联储的GDPNow模型对第一季度经济增长的预测已从上周的2.3%降至2.0%。根据亚特兰大联储的说明：“2026年第一季度实际GDP增长（经季节性调整年率）的GDPNow模型预测值为2.0%，数据截至3月23日，低于3月19日预测的2.3%。在美国人口普查局发布建筑支出报告后，第一季度实际私人固定投资增长的即时预测从3.1%下调至1.2%。”

高盛公司大宗商品研究团队预计，高油价预计将持续较长时间。高盛目前预计，霍尔木兹海峡的石油流量将保持在正常水平的5%的低位状态，持续长达六周之久，之后才会逐渐恢复到正常水平。此外，鉴于对高产量集中度和闲置产能所带来的风险的重视，预计战略储备量将出现结构性增长，长期价格也将随之上涨，高盛目前预计2026年布伦特原油均价将为每桶85美元，高于此前预测的每桶77美元。

高盛石油团队表示，此次规模空前的石油供应冲击很可能会促使人们重新审视能源风险问题。“我们预计，在霍尔木兹海峡重新开放后，政策制定者将重新建立更高的战略储备水平，同时市场也会在长期价格中加入安全溢价。”

高盛称，此次冲击尚未完全波及西方地区，仍主要是一场局部危机，即导致石油运输量大幅下降，亚洲市场供应紧张（亚洲通常占霍尔木兹进口量的95%）。不过，美国和欧洲经合组织国家的商业原油库存正在上升。

高盛目前预计，3月至4月期间布伦特原油均价将为110美元，较2025年的平均价格高出62%。它预测，3月WTI原油均价为98美元，4月为105美元，因为市场会将美国的出口价格纳入考量，从而拉大美、布两油之间的价差。