睡梦中惊醒，震惊、错愕......

来源：华尔街情报圈

现在是“新闻驱动行情”，不是趋势行情。

一觉醒来，变天了：

- 美国股市全线上涨，道琼斯指数涨1.38%，标普500指数涨1.15%，纳斯达克指数涨1.38%；

- 金价触及4100美元后自低位反弹，收复4400美元；

- 油价暴跌10%，美国原油跌破90美元，布伦特原油跌至100美元关口。

现在市场每周一都在重复同一个动作——周末局势升级，周一一早突然传来缓和消息，股票弹、油跌。这已经不是第一次了，但人们仍旧“震惊、错愕”。

第一，特朗普更像在“管理市场预期”，不一定是在解决冲突本身。

特朗普一句话强行把市场拽回来了，人们现在才明白特朗普又用了一次老套的剧本——“先升级，再降级”策略。先是，周末期间发布“48小时最后通牒”。而到周一最后通牒时刻临近，他又释放出暂时不打伊朗能源设施的消息，引发了全球市场一场持续五分钟的剧烈反弹。市场虽然配合演出了一波——油价跳水、股市大涨、债券反弹、美元下跌的大戏——但人们都知道这可能只是一个战术性暂停，不一定是真降温。

第二，市场愿意对“缓和消息”做交易，但还不愿意把它当真相。

细看每个市场都会发现不少问题：油价虽然大跌，但没有继续一路崩下去；美股虽然大涨，但收盘离日内高点相距甚远；黄金、比特币、债券虽然都弹了，但很多都只是“从低点弹回来”，不是强趋势启动；美元虽然跌得很凶，但市场的资金压力迹象并没完全消失。

第三，现在其实只剩下一笔交易——所有市场，最终都在看油。

油价所关联的“链条非常简单”：伊朗升级 —— 油价上升 —— 通胀担忧加剧 ——美联储继续按兵不动 ——金融条件收紧 ——风险偏好下降。特朗普这次买来五天时间，就是在试图打断这条链。但问题是，现在只打断了一下，没彻底拆掉。

周一的走势可以归结为一句话——市场在“被动反应”，不是主动看多。但有意义的是，市场开始把风险从“持续单边升级”改成“反复升级—反复降温”的摆动模式来定价。接下来很可能进入更宽、更乱、但重心偏低的震荡区间。