瑞银：中东冲突对中国市场下行风险相对有限，更偏好A股

3月13日，瑞银发表中国市场策略报告表示，自伊朗战事爆发以来，MSCI中国指数跑赢全球指数约1.4%，而A股更具韧性，期间沪深300指数基本持平。该行认为这进一步证明中国股市为全球投资者提供了可行的分散化选择。

从基本面来看，近期地缘政治事件对中国市场的下行风险相对有限，原因包括：1)中国对石油依赖度较低，仅占总体能源使用总量约20%；2)拥有充足的石油库储存备(约4个月或13亿桶)；3)由于政府定价机制，油价上涨并未完全传导至下游客户；4)更高的投入成本可能推动PPI和价格预期上升，这在当前通缩环境下反而是利好。

在市场选择上，该行更偏好A股，理由包括：1)潜在的政府资金入市提供下行支撑；2)相较于H股和ADR，A股与全球指数的相关性更低；3)流动性充裕；4)受益于政策支持。该行偏好的板块包括硬件科技、有色金属、互联网、电气设备、券商以及出海相关股票。