美核心CPI创近5年新低！黄金却持续回落 只因这份指标“滞后”了？

周三（3月11日），美国劳工统计局公布的数据显示，美国2月消费者物价指数（CPI）月率上涨0.3%，高于1月的0.2%，与市场预期一致；年率上涨2.4%，与1月持平，同样符合经济学家此前预估。

（图源：美国劳工统计局、CNBC）

尽管最新通胀数据并未超预期上行，但整体物价压力依旧高于美联储2%的长期目标，这也令市场进一步强化了对美联储将在更长时间内维持观望立场的判断。

与此同时，不少分析人士开始关注未来数月通胀可能面临的再度抬升风险。市场普遍担忧，美以针对伊朗的联合军事行动正在加剧全球供应链紧张局面，尤其对能源市场形成明显扰动，进而可能推动未来通胀重新升温。

Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli表示，2月CPI数据最大的积极信号在于并未高于预期，但这份数据本质上仍属于“滞后指标”，尚未反映伊朗战争爆发后的新一轮外部冲击。他指出，当前市场普遍预计——而该机构也持相同观点——美联储将更长时间维持利率不变，以观察通胀预期是否会进一步上升并固化，还是会在中东军事行动影响减弱后重新回落至此前水平。

剔除食品和能源价格后的核心通胀表现同样较为温和。数据显示，美国2月核心CPI月率上涨0.2%，与1月持平，也与市场预期一致；核心CPI年率上涨2.5%，连续第三个月维持在同一水平，并创下近5年最低水平。

从分项数据来看，住房成本已连续第二个月成为推动通胀上行的最大因素，2月住房指数上涨0.2%；同期食品价格上涨0.4%，能源价格上涨0.6%。这些数据表明，尽管整体通胀仍处于可控区间，但居民生活相关成本仍对物价构成持续支撑。

在通胀数据公布后，黄金市场出现一定程度的获利回吐。现货黄金持续走低并刷新日低至5148.96美元，较日高下跌75美元。

（图源：FX168）

从盘面表现看，金价在本交易日开盘后一度跳空下行，随后展开反弹并尝试重新上攻，但在前一交易日高点附近遭遇阻力，显示短线多空分歧依旧明显。

技术面上，FXEmpire分析师Christopher Lewis指出，黄金当前仍维持高位整理格局。市场普遍认为，5000美元整数关口下方存在较强支撑，而50日指数移动平均线（EMA）也位于该区域下方，为金价提供一定缓冲空间。换言之，尽管黄金暂时缺乏持续大幅上攻的动能，但整体也并未显露明显破位转弱迹象，市场更可能延续反复震荡、稳步上行的运行节奏。

分析人士指出，近期资金在美元与黄金之间呈现短线轮动特征，部分资金日内更倾向流向美元资产，但黄金每次回调后均能迅速吸引买盘入场，反映出市场对避险资产的配置需求依然存在。

从投资情绪来看，“逢低买入”仍是当前黄金市场的主流策略。地缘政治风险，尤其是中东战争局势持续发酵，使黄金的避险属性继续受到青睐。此外，在全球央行持续增持黄金储备的背景下，黄金中长期趋势仍获得基本面支撑。

市场同时预期，美联储年内仍有可能实施两次降息，这一前景也在一定程度上为金价提供支撑。不过，黄金并未出现市场此前预期中的单边急涨行情，这意味着投资者仍需尊重市场节奏。整体来看，黄金下方买盘坚实，但上涨过程可能并非一帆风顺。在持续震荡中，市场仍倾向于认为金价后续有望进一步向5500美元关口发起挑战，只是在这一过程中，回调和阴线波动或将反复出现。