6:00那一刻：原油向上，万物向下

来源：华尔街情报圈

北京时间6:00开盘那一刻，恐慌仿佛又回来了：

- 油价开盘即涨，并且突破了近两个交易日的徘徊区间，这是最新的投票。

- 与此同时，黄金、美股期货、美国国债同步下跌，而美元则继续冲高。

市场依旧是经典的“美元、原油上涨，其余一切皆跌”的情景。

尽管国际能源署确认成员国将向市场投放4亿桶石油，但油价依然上涨——这可能成为市场一个短期变盘事件。

第一，北京时间周三18:00过后传出消息，国际能源署成员国同意释放4亿桶石油库存。但该消息仅引发油价短期下跌，随后又出现上涨，那一个小时油价以上涨作收。出现该令油价下跌的消息后，油价反而上涨，这已经说明问题了。

战略储备只能“拖时间”，不能“补供应”。例如：1973年石油危机、1979年伊朗革命石油危机，当年西方国家也释放过库存。但油价还是继续上涨，因为库存本质上只是把未来的油搬到现在用。除非确保霍尔木兹海峡的航行安全，否则政策措施对油价的影响可能有限。

第二，“原油版的恐慌指数”OVX（衡量未来30天油价波动预期）已经达到121水平——认为未来油价波动会非常剧烈。

60—70：正常

80—90：紧张

100以上：危机定价

现在到121，说明市场正在定价极端事件风险。如果市场相信战争很快结束，这个指数通常会快速下降。但现在并没有，说明资金的真实想法是，冲突短期内很难结束。当前市场仍处于几乎所有资产都与原油市场动态紧密关联的状态。

第三，美国国债走势是最诚实的。尽管美元、股市、原油都没出现令人印象深刻的走势，全部在近期的区间内波动，但10年期美债收益率已达到4.24%水平，刷新了美以伊冲突以来的最高水平。

油价仍在交易战争，但债券市场已经开始交易通胀。而当这两条线同时向上时，往往意味着真正的更大的波动可能还在后面。