00:39过后，世界被画上了一道红线

来源：华尔街情报圈

一夜过后，全球市场又陷入危险之中：

- 美股科技股抛售加剧，纳斯达克100指数遭遇自去年10月以来最严重的两日暴跌。并跌破100日移动均线，一些技术分析师认为，这一水平预示着未来可能出现更多下跌。

- 比特币也延续下跌势头，向70000美元整数水平试探。

- 与此同时，黄金回吐当日大部分涨幅，仅微幅上涨。

- 美元指数则转而上涨，收复了1月23日以来的跌幅。

这一轮下跌有两个明显特点：

第一，跌的是过去“最拥挤的交易”；

现在这轮下跌，顺序几乎是教科书级别的。先卖“大家都认同的安全资产”（黄金），再卖“大家都挤在一起的高β资产”（比特币）。这些资产有一个共同点——它们并不是靠“便宜”活着，而是靠“共识”活着。一旦共识被撬动，哪怕只是轻微松动，出现的都是踩踏级的下跌。

第二，美元出现明显上涨，过去“美元下跌，万物上涨”的旧公式失效了。

美元不是因为“美国多好”才涨的，而是资金在撤、在避险，这对科技股、比特币、高估值资产是天然压制。

更为关键的是，昨晚（北京时间00:39）美国财长贝森特说了一句“我们始终支持强势美元政策”。这句话，本质是“给市场画了一条红线”。等于在告诉市场，不要指望通过美元贬值来缓解金融压力，美元不再承担“稳定资产价格”的功能。

但这并非是一轮危机，如果这是系统性危机债市会暴动，收益率会大涨，但这一幕并没有发生，2年期美债收益率还微跌。说明这并非危机，仅仅是市场层面的资产重新定价。

我们将这轮行情的“危险级别”定位“中等”（正在升级），因为跌的是拥挤交易，是美元上涨。真正的红色警报是，最不拥挤的资产，也开始一起跌。现在还没到这一步。