美日联手干预汇市预期升温 美元指数跌至四个月来新低 股市或迎新一轮波动

本周一，美元再度承压，跌至四个月以来新低，市场对美日联手干预、提振日元的预期升温，成为美元走弱的关键原因之一。

ICE美元指数（DXY）周一下跌0.6%，至约97，盘中一度触及96.85，为去年9月以来的最低点。同时，该指数上周五收于5月下旬以来最差的单周表现。投资者注意到，上周五纽约联邦储备银行已联系部分交易对手，询问美元兑日元的市场报价，这被视为美国可能参与干预日元的信号。

日元兑美元也在周一走强，汇率回升至153-154日元兑1美元附近。相比之下，仅在两周前，日元汇率仍在159左右，接近过去30年来的最弱水平。由于日本与美国之间长期存在利率差异，日元利率较低，使其长期处于“融资货币”的角色，投资者借入低息日元资金，投资于高收益的美国资产，形成“套息交易”。

然而，日元近期的转强，主要受到干预预期影响。据分析公司Klarity FX Amarjit Sahota表示，市场对美元已持续看空一段时间，而关于日元干预的讨论正在迅速升温。他指出，一旦日元走强，投资者将不得不撤出用廉价日元融资的美股投资，“某种程度上说，这是时候发生的事。”

在日本国内方面，市场此前因首相高市早苗传出计划加大财政支出以刺激经济的消息，推低了日元汇率。受此影响，日本40年期国债收益率一度突破4%，创下纪录新高。不过，随着干预传闻增多，日元近期已略有回升。

市场研究机构Jefferies认为，日元的上涨还有进一步空间。RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas表示，他认为美日联合干预汇率“已迫在眉睫”。而嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones则认为，干预可能只能短暂减缓贬值趋势，若要彻底扭转日元走弱的局面，还需经济基本面出现变化。

此外，因预测2008年次贷危机而成名的投资人迈克尔·伯里也表示，日元“长期以来都应出现趋势性反转”，其背后将带来一系列影响。

在美元持续走软的背景下，ICE美元指数已接近去年7月和9月因贸易关税不确定性和经济放缓预期而下探的低点。Sahota指出，如果跌破96关口，将意味着自去年夏季以来暂缓的美元弱势行情可能重新启动。“现在说美元会大幅下跌还为时尚早，”他补充道，“但目前确实感受到市场的下行压力。”

周一打压美元的因素还有可能的美国政府关门风险、美联储独立性受到质疑、特朗普拟更换美联储主席鲍威尔的传言，以及最高法院即将就特朗普关税政策做出裁决等政治不确定性。国际投资者则继续关注美国在格陵兰事务上的立场及日本的下一步动作。