降息预期再遭打压! 美联储副主席强调利率处于合适位置

智通财经获悉，近日市场因韧性十足的劳动力市场数据以及通胀粘性对于美联储降息预期明显降温之际，美联储官员们最新讲话所释放出的集体鹰派立场可谓令降息预期更加萎靡。货币政策立场长期以来温和鹰派的美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，基准利率已经非常接近既不刺激也不放缓经济的水平——这句话意味着在副主席杰斐逊看来在2026年降息并不具备紧迫性，他强调，这使得美联储官员们能够在应对不断变化的经济风险时处于有利位置。

近期多位美联储官员表达对于2026年货币政策的鹰派立场之际，正值“降息交易”主题就已经开始呈现出明显的疲软态势。自12月的多项劳动力市场统计数据公布以来，叠加最新公布的11月PPI与12月CPI显示美国通胀降温节奏缓慢，以及最新公布的美国零售销售额数据实现超预期增长，利率期货交易员们对于美联储2026年降息预期可谓持续降温。

“CME美联储观察工具”显示，利率期货市场交易员们当前对于2026年美联储降息押注从2025年底曾经定价的降息三次预期缩减至降息两次，且交易员们普遍押注2026年首次降息时机为6月，而不是此前押注的3月。不过，“CME美联储观察工具”显示出的交易员降息预期仍然高于FOMC点阵图中值所显示2026年仅仅降息一次的美联储官员们中值预期。

杰斐逊在周五为佛罗里达州博卡拉顿举行的一次活动准备的讲话中表示：“在我看来，当前的货币政策立场使我们能够根据即将到来的数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定是否以及何时进一步调整我们的政策利率。”

杰斐逊加入了一个日益增长的鹰派美联储官员群体，他们在2025年末完成三次降息后，宣称美联储当前的基准利率设置非常适合平衡非农就业和通胀的风险。仅有两位货币政策制定者——即美联储副主席(监管)米歇尔·鲍曼和特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰表示，美联储不应暂停本月的降息进程。

杰斐逊表示，最近关于服务和住房成本的定价数据表明，通胀正朝着美联储锚定的2%这一长期目标迈进。尽管商品价格通胀上升，但杰斐逊表示，基本上能够合理预期关税带来的价格影响不会持续太长时间。

这位美联储副主席还表示，尽管美国劳动力市场的整体下行风险增加，但他预计失业率将在2026年保持稳定。

杰斐逊在最新讲话中还谈到了美联储资产购买的恢复以及美联储6.6万亿美元资产负债表的管理手段。他强调，新的资产购买计划旨在稳定银行储备水平，不应被市场视为向经济提供刺激的尝试举措。

在演讲后与记者交谈时，杰斐逊简要回应了关于美国司法部向美联储主席发出刑事调查传票的巨大争议问题，这与美联储主席杰罗姆·鲍威尔在去年6月国会作证时关于美联储翻新项目的声明有关。

鲍威尔周日晚发布了一份罕见的声明，表示此次行动源于特朗普政府对于美联储货币政策决策的反对。

“我非常尊重美联储主席鲍威尔。”杰斐逊在会议间隙对记者表示。“我认为他是一个极具诚信且非常正直的人。”

在本周，全球资金对于美联储货币政策独立性的担忧可谓持续加剧，全球范围的央行行长纷纷声援美联储主席鲍威尔，此前特朗普政府威胁对其进行刑事起诉。

毋庸置疑的是，美联储数十年来的货币政策独立性遭遇“史无前例的政治攻势”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国司法部已向美联储发出大陪审团传票，威胁对他2025年6月在美国国会作证时关于美联储总部正在进行的翻修工作提到的内容进行刑事起诉。在美东时间周日晚间发布的一份声明中，鲍威尔否认了此举与他的证词或翻修项目有关的说法。

“所有这些都是借口。”鲍威尔在发布于美联储官网的声明中表示。“刑事指控的威胁是因为美联储在设定基准利率时，根据我们对服务美国公众最佳利益的专业判断，而不是遵循美国总统的偏好。”鲍威尔在声明中补充道：“这关乎美联储是否能够继续基于真实的数据证据和经济状况设定利率——还是说货币政策未来将由政治压力或政治胁迫来进行决定。”