美股高位回调，金融股遭“信用卡利率上限”重击！摩根大通、Visa跌超4%，CPI黏性制约降息预期、分析师警示二次通胀风险

当地时间1月13日，美国股市迎来调整，三大指数全线收跌。道琼斯工业平均指数下挫398.21点，跌幅达0.8%，报49191.99点；标普500指数下跌0.19%，收于6963.74点；纳斯达克综合指数小幅回落0.1%，报23709.87点。

美股指数

科技股涨跌互现，金融板块遭双重打击

从板块表现看，科技与金融的分化尤为显著。科技板块呈现 “少数领涨、多数调整” 的态势。英特尔成为当日最大亮点，股价大涨超 7% 并创下近两年新高，超威半导体（AMD）同步上涨6.39%，两者的强势表现带动费城半导体指数上涨 0.95%，创下历史收盘新高。

美国联邦公报显示，该国放宽了对英伟达H200芯片出口中国的监管规定，受此消息支撑，英伟达股价微涨 0.47%，谷歌（Alphabet）亦涨超1%，高盛将其目标股价从330美元上调至375美元并维持 “买入” 评级。

不过，科技巨头中的Meta、亚马逊、微软跌幅均超1%，特斯拉小幅下跌0.39%，万得美国科技七巨头指数最终下跌0.22%，反映出科技板块内部对业绩预期与行业政策的分歧。

万得美国科技七巨头指数

金融板块则遭遇 “业绩不及预期 + 政策担忧” 的双重打击。摩根大通作为财报季开篇的重要标的，尽管2025年第四季度调整后营收 467.7亿美元、净利润130亿美元均超出市场预期，但投行业务表现疲软成为短板 —— 当季投行业务收入23.5亿美元，同比下降5%，其中债券承销费用意外下滑2%，与分析师预期的19% 增长相去甚远。

叠加美国总统特朗普提出 “自1月20日起实施为期一年的10%信用卡利率上限”，摩根大通首席执行官杰米・戴蒙明确警告，这一政策将不仅侵蚀银行利润，还可能迫使发卡机构削减信用等级较低群体的授信额度，对消费者信贷与整体经济形成连锁冲击。

受此影响，摩根大通股价收跌4.23%，Visa、万事达卡分别下跌4.41%、3.79%，标普500金融板块整体下跌1.84%，KBW银行指数下跌1.3%，本周以来累计跌幅达2.6%，创11月中旬以来最大两日跌幅。

中概股则延续近期承压态势，纳斯达克中国金龙指数下跌1.86%，板块内多数个股飘绿。文远知行跌超10%、小马智行跌逾9%，成为跌幅最大的中概股；拼多多重挫5.4%，蔚来、小鹏汽车跌幅超3%，京东、理想汽车、百度、哔哩哔哩等均跌超1%；仅阿里巴巴逆势小幅上涨0.42%，36氪涨超6%，成为少数亮点。

热门中概股跌幅榜

白银创历史新高 黄金冲高回落

大宗商品市场亮点频现。白银价格强势突破，伦敦现货白银盘中触及89.12美元历史新高，COMEX白银期货同步创纪录。

华联期货研报称，据世界白银协会发布的最新数据，2025年全球白银市场的供需缺口预计超1亿盎司，白银市场连续第五年处于供应短缺状态。全球白银ETF持续流入，LBMA库存剔除ETF后几无缓冲，全球可交割库存处于历史低位。此外，地缘政治风险带来一定避险情绪。因此，在战略资源、金融属性和工业属性的三重驱动下，白银中长期走势预计保持强劲。

贵金属及原油价格

黄金则温和回调，现货金收于4588美元/盎司附近。国际油价升至去年10月末以来高点，WTI原油涨2.77%至每桶61.15美元，地缘政治风险推升供应担忧。

加密货币表现抢眼，比特币涨超5%，突破95000美元关口，以太币跟涨7%。公司动态方面，Meta拟将AI智能眼镜年产能翻倍至2000万副；波音因净订单量反超空客股价上涨2%；达美航空虽利润超预期但营收逊色，股价收跌。

CPI黏性制约降息预期 分析师警示二次通胀风险

美国劳工部当日发布的2025年 12 月消费者价格指数（CPI）数据，成为影响市场政策预期的关键变量。数据显示，当月 CPI同比上涨 2.7%，核心CPI（剔除食品与能源）同比上涨2.6%，两者均与前月涨幅持平且高于市场预期的2.6%；环比来看，CPI上涨0.3%，核心CPI上涨0.2%，符合市场预期。

从结构看，住房价格指数环比上涨0.4%是拉动CPI的主要因素，食品价格同比上涨3.1%、能源价格同比上涨2.3%，显示物价上涨压力仍未完全缓解。

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为26.8%，维持利率不变的概率为72.5%，累计降息50个基点的概率为0.7%。

东吴证券首席经济学家芦哲分析指出，称，2026年美国核心CPI延续核心商品向上、居住服务向下、非居住核心服务幅度震荡的局面，通胀同比增幅料在3%附近维持黏性；2026年下半年，需求扩张和经济过热的风险，以及鸽派美联储主席可能带来的更多降息，或令美国核心通胀在2026年末面临更大的上行压力。