美股V型反转，难掩AI神话动摇！纳指创四月最大周跌幅，微软八连跌创12年纪录，高盛警告20%回调风险

美国股市周五上演V型反转，三大指数收盘涨跌不一，道指微涨0.16%，标普500指数上涨0.13%，而纳指则下跌0.21%，创4月以来最大单周跌幅。值得注意的是，本周三大股指均录得跌幅，道指下跌1.21%，纳指下跌3.04%，标普500指数下跌1.63%。

市场波动的导火索，无疑是美国政府停摆带来的不确定性。由于联邦政府持续停摆，非农就业报告连续第二个月缺失，密歇根大学消费者信心指数也创下三年多来最低水平，从上月的53.6降至50.3。市场人士指出，"消费者感受到来自多方面的个人财务压力。他们还预期劳动力市场未来将继续走弱，并预计自己将受到影响。"对失业的担忧本月激增，71%的受访者预计未来一年失业率会上升，是去年同期比例的两倍多。

在盘中，市场情绪一度陷入恐慌，标普500指数最低下跌1.3%。但随着参议院民主党人提出将结束停摆的要求缩减为对即将到期的医疗补贴延长一年，市场情绪迅速反转。参议院民主党领袖舒默将这项提议称为"简单的妥协"，并表示该提案可以在"几小时内"通过参议院。这一消息迅速点燃了市场热情，三大指数尾盘转涨。

然而，市场的"V型反转"并未掩盖科技股面临的严峻挑战。微软日线迎来8连跌，创2011年11月以来最长连跌纪录，市值累计蒸发超3300亿美元。英伟达盘中一度跌近5%，在收盘前最后时刻勉强翻红。"科技七巨头"的高估值问题正引发越来越多投资大佬的警告。星展银行首席执行官陈淑珊在近日的全球金融领袖投资峰会上警告称，美股AI股票的高估值问题非常值得担忧，尤其是所谓的美股"科技七巨头"——亚马逊、Alphabet、Meta、苹果、微软、英伟达和特斯拉。

高盛科技、媒体和电信（TMT）行业专家Peter Bartlett也指出，美股市场正经历自4月以来最艰难的时期，标普500指数的走势愈发令人不安。高盛认为，导致市场波动加剧的三大因素包括：市场对AI前景的怀疑情绪升温、科技股财报季呈现负面不对称性，以及对美国就业市场恶化的担忧。

与此同时，中概股继续调整，纳斯达克中国金龙指数周五收跌0.95%，本周累计下跌2.62%。小鹏汽车跌6.15%，蔚来跌4.19%，理想汽车跌0.89%，哔哩哔哩跌2.08%。值得一提的是，部分中概股表现相对亮眼，大全新能源涨9.48%，阿特斯太阳能涨6.47%，斗鱼涨4.73%。

值得注意的是，加密货币市场迎来强劲反弹，比特币涨超2.3%，报103664.2美元；以太坊涨近4%，报3443.89美元。而贵金属市场则因美元走软以及美国政府停摆带来的不确定性加剧避险需求，现货黄金重上4000美元关口，收涨0.6%，报4000.99美元。

市场分析人士指出，美国资本市场正在形成一个越来越强的风险共识：美股的AI神话，可能讲不下去了。根源在于三个字：不确定。美国的AI故事，几乎把所有赌注都押在了"构建通用人工智能"这一终极目标上，但这条路巨烧钱，且没有一条清晰的路径。

高盛首席执行官苏德巍(David Solomon)曾表示，美股可能在未来12至24个月内出现10%至20%的回调。而星展银行首席执行官陈淑珊则建议，在这样的风险背景下，投资者应该分散投资，而不是集中在一个市场，"无论是投资组合、供应链还是需求分配，都要多样化"。

随着美国政府停摆的持续，市场对经济前景的担忧仍在加剧。参议院民主党人提出的新方案能否成功结束政府停摆，将成市场关注的焦点。但无论如何，市场已开始重新评估风险回报比，科技股的高估值泡沫正在被逐步戳破，投资者正面临一个关键的抉择时刻。