日本财长再次口头干预汇率 日元急跌使干预风险骤升

日本财务大臣片山皋月再次就汇率波动发出口头警告，重申了强烈的紧迫感。市场越来越警惕日本政府未来可能进行干预的风险。片山皋月表示：“我看到外汇市场出现单边且快速的波动。我们仍将以高度紧迫感评估事态发展。”此前，日元兑美元汇率跌至2月以来的最低水平，接近1美元兑154.50日元。在片山皋月讲话之后，日元汇率反弹至153.81。

片山皋月指出，她上周五发出强烈警告，因为她观察到过去两天外汇市场波动剧烈。截至上周四，日元兑美元汇率下跌，跌幅达近3日元，而日本央行当天决定维持利率不变。尽管日本央行行长植田和男在上周四的决策后新闻发布会上暗示加息即将到来，但市场似乎并不相信，日元汇率因此走低。

除了市场对日本央行决策和信息传递的反应之外，还有几个因素对日元构成压力。上周，美联储主席鲍威尔的言论比预期更为鹰派，而且投资者则认为日本新任首相高市早苗不愿利率上升过快。

市场参与者普遍认为日本当局干预汇率的风险日益增加，但大多数人仍然认为实际行动尚需时日。日本上一次干预外汇市场是在去年7月，当时美元兑日元汇率约为160。

高盛与美国银行最新发布的研报显示，日本当前发生日元汇率干预的即时风险不大，强调即便日元汇率在“高市早苗交易”热潮驱动之下加速贬值至备受交易员们关注的1美元兑155日元关口，通常的外汇干预触发条件“尚未被满足”。

高盛预计，在不得不出售长期证券资产之前，日本财务省尚有约2700亿美元可用于干预资金，这使其有能力匹配2022年和 2024年最近几次基础上的汇率干预规模。高盛表示，当美元兑日元触及161–162的日元贬值区间时，干预风险将显著上升。

美国银行则表示，在投机仓位或波动性未出现明显上升的情况下，美元兑日元“可能会率先施压测试158水平，然后继续向上突破才有可能引发有意义的政策层面回应”。日本财务省在2024年时曾于约1美元兑换157.99、159.45、160.17以及161.76日元点位的持续且剧烈贬值水平出手。