深夜狂欢，美股斩获年内第27次新高

美东时间周四，美股三大指数集体收涨，其中，标普500指数收涨0.48%，创年内第27次新高，道指收涨0.29%，纳指收涨0.94%，两大指数也均创历史新高。

芯片股走强，英特尔涨超22%，应用材料、阿斯麦涨超6%，美光科技涨超5%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.79%。网易跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，微博、理想汽车、阿里巴巴跌超2%，百度、小鹏、拼多多跌超1%。

01

美联储政策转向引发关注

尽管美联储实施了降息，但其传递的信息远非纯粹的鸽派。鲍威尔的讲话暗示，此次行动并非激进宽松政策的开端，而是应对经济不确定性、特别是劳动力市场走软和通胀顽固的审慎之举。

Pepperstone Group研究策略师Michael Brown表示："前置式"降息可能是这次决定中最重要的部分。如果劳动力市场疲软持续，美联储将继续降息，货币政策环境将很快变得宽松得多。

BNP Paribas财富管理首席投资策略师Stephan Kemper指出："美联储看跌期权重新启动。在通胀如此高企时降息是不寻常举措。市场似乎认为美联储已决定在其双重使命中愿意牺牲哪一部分。"

策略师Mark Cranfield预计，美元的反弹将是短暂的。下周美联储官员将重新发声，可能释放比本次政策决定更加鸽派的信号。

Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin在一份声明中表示：“美联储降息25个基点是一个明确的信号：疲软的劳动力市场和顽固的通胀促使决策者采取行动——但会是渐进的。这不是一次政策转向，而是一个经过深思熟虑的步骤。”

分析认为，尽管经历了单日震荡，但从周线级别来看，美国主要股指仍有望录得上涨。

02

加拿大、中国、印度减持美债

此外，美东时间9月18日周四，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，日本7月所持美国国债增加38亿美元，至1.1514万亿美元。自2019年6月持仓超越中国大陆以来，日本一直是美国国债最大的海外持有国。

去年日本的美债持仓变动，一度被视为干预汇市压力下的调整。为了稳定日元汇率采取的干预需要日本掌握充足“弹药”，因此不得不减持包括美债在内的美元资产筹资。例如，有媒体援引数据称，去年7月日本投入366亿美元干预汇市。今年以来，日元相对企稳，日本政府暂时没有支持日元的需求，失去了抛美债的一大动力。

英国作为第二大美债持有国，7月持仓猛增413亿美元，至8993亿美元，创历史新高。

中国大陆7月所持美债减少257亿美元，至7307亿美元，为2009年以来的最低水平。从2022年4月起，中国大陆的美债持仓一直低于1万亿美元。分析普遍认为，鉴于中美关系变化和外储资产配置多元化的趋势，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。

近年来，中国大陆减持美债更多来自外储资产多元化配置的需要，提升黄金配置占比就是促进多元化配置的一种体现：截至去年4月，中国央行曾创纪录地连续18个月增持黄金，此后一度暂时收手，不过近来又恢复购入黄金的操作。本月稍早公布的数据显示，中国8月末黄金储备为7402万盎司，较7月末增加6万盎司，这是自2024年11月以来，中国央行连续第10个月增持黄金储备。

比利时的美债持仓在7月减少52亿美元，降至4282亿美元。

加拿大持有的美国国债锐减571亿美元，降至3814亿美元，为4月以来最低。

与特朗普政府陷入贸易争端的印度的美债持仓在7月继续下降，单月减少77亿美元，降至2197亿美元。此前6月，印度的美债持有量就减少79亿美元。