鲍威尔国会听证会核心解读：7月降息落空？美联储政策进入“数据观察期”

在6月24日的国会听证会上，美联储主席杰罗姆·鲍威尔向市场释放了一个清晰信号：在未来几个月的经济数据明朗之前，利率将维持不变，关税对通胀的影响将成为观察重点。

尽管面临来自特朗普总统的强烈降息施压，但鲍威尔坚定表达了“以数据为锚，不急于调整政策”的态度。这场听证会不仅关系到美联储下一步行动，也反映出FOMC内部对利率走向的深刻分歧，为市场与投资者提供了至关重要的决策线索。

听证会四大要点 | 投资者必须知道的信号

1. 不急于降息：关税影响仍待确认

鲍威尔明确表示，在评估完夏季数据前，美联储不会调整政策立场。尤其是关税带来的通胀风险仍有不确定性，可能会在6月和7月的CPI中逐步体现。

“如果我们观察到通胀上升，我们会保持警惕；如果通胀并未如预期升温，我们也愿意调整判断。”

这意味着9月前大概率不会有降息，市场关于7月降息的希望被明显降温。根据CME FedWatch数据，7月29-30日降息的概率已降至23%，而9月降息成为主流预期。

2. 坚持独立性：拒绝政治干预

特朗普在Truth Social平台上炮轰鲍威尔“愚蠢且顽固”，并称“我们将为他的无能埋单多年”。但鲍威尔回应：“总统的评论对我们的决策没有影响。我们在做自己的工作。”

这一表态向市场表明：联储仍将坚持独立性，以经济数据为主要决策依据。

3. 通胀预期仍在关注

鲍威尔预计，PCE（个人消费支出）价格指数预计5月将升至2.3%，核心PCE（剔除食品和能源）将升至2.6%，高于4月的2.1%和2.5%。他强调，FOMC的任务是防止“一次性物价冲击”演变为“持续性的通胀问题”。

这也意味着，即便经济数据温和，只要通胀预期未锚定，降息也不会轻易发生。

4、议员连番追问：降息条件到底是什么？

在众议院听证会上，议员们反复追问鲍威尔：什么情况下才会降息？

他坚持：只有等夏季数据公布后，才能确认通胀是否受到关税长期推动。“我们只是想谨慎一点，我们认为这才是对人民最负责任的做法。”

市场表现 | 股市维持强势

尽管利率前景偏“鹰”，但市场对美联储维持现状感到宽慰，尤其是在地缘政治缓和（以伊停火）、油价下跌、经济数据未见明显恶化的背景下：

标普500涨至6,092.18点；

费城半导体指数暴涨3.8%，季度累计涨幅达27.4%；

信息技术板块领涨，英伟达涨幅达+2.53%；

高β与小盘股也有明显走强，市场呈现“风险偏好提升”信号。

结语

这场听证会虽然没有给出明确的政策转向，但向市场释放了“以数据为基础”的冷静态度，这本身就是市场最想听到的“稳定信号”。

鲍威尔的理性与坚守，虽不讨喜于政客，却为投资者带来一丝确定性。在关税、通胀与地缘局势的迷雾中，这种确定性，比任何一次降息都更重要。