小摩分析师：必须到3700点 标普500才有泡沫之忧

　　美股讯 美国股市正在节节攀升，摩根大通的分析显示，市场距离泡沫区域还很远。

　　摩根大通技术分析师杰森-汉特（Jason Hunter）和艾利克斯-弗洛曼（Alix Tepper Floman）在周一的一份报告中写道，标普500指数下半年需要达到或超过3，700点，才能显示出与以往市场泡沫相同的特征。相对于当天的收盘点位，这意味着标普500指数继续上涨约13%。

　　分析师写道，市场泡沫通常始于两到三年的12个月滚动上涨，然后是长达一年的加速上涨期。他们说，包括1920年代末的道琼斯工业平均指数，1970年代末的黄金，1980年代末的日本日经225指数和1990年代末的纳斯达克100指数，都普遍有这种模式。

　　“该指数在下半年必须达到或超过3，700点，” 两位分析师写道。“ 2017-2019年标普500指数上涨速度可以说符合以往泡沫期之前的模式。但是，在我们将走势归类为泡沫之前，仍然需要最为重要的一年加速上涨期。”

　　然而，市场上几乎没有人预测标普500指数今年会达到3700点。截至上个月，对2020年底的最高目标点位是Oppenheimer &Co．分析师约翰-斯托尔夫斯（John Stoltzfus）给出的3500点。摩根大通的股票策略师Dubravko Lakos-Bujas预测点位是3，400点。BTIG LLC的Julian Emanuel说，如果资产管理行业的收费价格战帮助引发公众的投资热潮，那么标普指数今年有望达到3，950点，但他的基本预测是3，450点。

　　“涨势必须要超出我们对2020年本已乐观的预期，才能与过去的泡沫相提并论，” 这两位摩根大通分析师表示：“虽然股市泡沫不是我们对2020年基本情景预期的一部分，但我们目前的跟踪止损策略在某种程度上将其视为尾部风险。”