小摩：鲍威尔一开口股市就下跌 已损失1.5万亿美元

　　金融界美股讯 每当美联储主席杰罗姆-鲍威尔开始发表言论时，市场就开始担忧。摩根大通的一项分析显示，自2月接任美联储主席以来，他的公开言论使市场付出了沉重代价，美国股市损失达1.5万亿美元。

　　摩根大通的策略专家特别发现，当鲍威尔在联邦公开市场委员会会议后召开新闻发布会时，标普500指数通常下跌0.44个百分点，在他对媒体讲话的三次中，每次都会下跌。当他在国会作证或发表其他演讲时，平均降幅为0.4个百分点。在9次此类发言中，标普500指数5次下跌，4次上涨。而将这些发言时蒸发的市值进行累加，美股共计损失1.5万亿美元。

　　如果这种趋势持续下去，市场可能会感到担忧。鲍威尔的公开日程将在2019年加快，届时他将开始在每次会议后举办新闻发布会，而不仅仅是每季一次。

　　根据摩根大通的分析，下降的可能原因是担心鲍威尔和美联储没有理解当前的形势。“具体而言，股市的表现可能意味着美联储低估了各种风险，因此增加了美联储未来犯政策错误的隐含可能性，”量化及衍生品策略全球主管Marko Kolanovic在报告中写道。“政策失误的可能性越高，股票价格就越低。”

　　总体而言，今年市场表现相当不错。尽管美联储三次加息，但标普500指数上涨了9.6%。鲍威尔一再表示，他认为经济前景强劲，在多年过度宽松的立场后，现在是美联储实现政策正常化的好时机。

　　然而，市场并不喜欢它鲍威尔的言论，特朗普也不喜欢。特朗普曾多次批评美联储，这对美国总统来说通常是不寻常的举动。他说，他担心美联储坚持加息可能会让美国经济失去自2016年大选以来积累的巨大势头。

　　摩根大通的分析称，鲍威尔的言论与股票之间似乎有直接的因果关系，因为在美联储主席发表讲话的日子里市场已经明显改变方向。报告指出，鲍威尔曾表示“股市估值过高”、“多次加息是必要的”以及“如果股市抛售潮持续，这值得美联储关注。”Kolanovic表示，这意味着美联储不了解市场结构，可能会持续观望太久。

　　他表示，“如果基本面投资者开始质疑周期，技术驱动的抛售可能会更加剧烈，更有可能对经济周期造成冲击。新的金融市场微观结构不会给美联储留下足够的时间做出反应。”