金融界美股讯 随着土耳其和阿根廷的抛售潮蔓延到其他新兴市场，对于发达市场能否继续独善其身的质疑声也在逐渐加大。

　　摩根大通表示，成熟市场对发展中国家危机蔓延的“免疫力”取决于亚洲经济的韧性。在荷兰国际集团看来，当前的风险在于，许多新兴经济体的货币政策紧缩最终可能会抑制经济增长，并对发达经济体产生连带影响。

　　由于担心美国加息以及包括阿根廷财政困境、土耳其双赤字在内的一系列特殊风险，新兴市场今年未得投资者青眼。

　　荷兰国际集团首席亚洲经济学家Rob Carnell表示，随着危机在发展中经济体间蔓延的风险上升，对主要国家不能免受此类风险影响的担忧也在增加。“全球新兴市场滑坡可能足以对发达市场的资产价格构成压力，”Carnell称。“就某种程度而言，发达市场也在劫难逃。”他指出，当它们也开始崩盘时，近期表现不佳的黄金可能值得关注。

　　除了香港，大多数发达市场的表现仍相对较好。标普500指数徘徊在历史高位附近，连续五个月取得正回报，而MSCI新兴市场指数则从1月高点下跌超过20%。MSCI新兴市场货币指数年初至今已下跌约6%，料出现三年来首个年度亏损。

　　荷兰国际集团的Carnell表示，新兴市场货币的下跌已促使一些央行通过加息来捍卫本币，这将抑制经济增长。他说，阿根廷和土耳其的危机虽然源于国内问题，但压力已经外溢到印尼等市场，因为群羊效应使得那些基本面较好的市场同样遭到抛售。

　　在摩根大通看来，新兴市场滑坡波及发达经济体的程度取决于亚洲。该行分析师Daniel Hui、Patrick Locke等人在报告中写道，亚洲经济到目前为止展现出了韧性。

　　“亚洲是全球市场一个巨大的参与者，”荷兰国际集团的Carnell称。“如果你把亚洲从全球经济版图中拿掉，那么全球经济增长不会这么强劲。”

　　纽约梅隆银行的资深全球市场策略师Marvin Loh在一份报告中写道，发达市场能否继续免受新兴市场担忧的波及，在很大程度上取决于美国经济和企业盈利增长势头的可持续性。

　　“如果贸易战继续打下去，我们就能看到那些利润数字到底有多强，”Carnell说。“发达市场的资产价格仍然高得令人难以置信。在某个时刻，你会觉得有必要来一场回调。”