尚德机构创始人欧蓬:过去种种、皆为序曲

1评论 2018-03-24 01:57:57 来源:金融界网站 "A股豪门"操盘术曝光!

北京时间3月23日22:30分,作为中国成人在线教育领跑者--尚德机构成功登陆纽约交易所,开盘价13.10美元,比计划发行价11.50美元高开14%。随后创始人欧蓬发表了标题为“过去种种、皆为序曲”的内部邮件,称“过去种种、皆为序曲;大幕张开,正剧开始。喝了这杯酒,扔掉酒杯,我们继续风雨兼程。”

尚德机构

  金融界美股讯:北京时间3月23日22:30分,作为中国成人在线教育领跑者--尚德机构成功登陆纽约交易所,开盘价13.10美元,比计划发行价11.50美元高开14%。

  此次尚德教育计划发行1300万股美国美国存托凭证,按发行价将首次公开募股募集1.495亿美元资金,同时尚德机构给予承销商最多195万股ADS超额配售权,而按开盘价计算其市值超过20亿美元。

  高盛亚洲、摩根大通和瑞士信贷是此次IPO的联合发行商。募资将主要用于课程及教育内容开发、信息技术系统相关研发、营销和品牌活动、潜在选择性投资和收购,以及一般企业用途。

  另外在尚德教育的招股增补文件中称,该公司将采用多重股权结构。而此次发行完成后,尚德教育股本将分为A类普通股、B类普通股和C类普通股,且A类普通股、B类普通股和C类普通股享有除投票和转换权以外的同等权利。每A类普通股拥有1个投票权,每B类普通股将拥有7个投票权,每C类普通股将拥有7个投票权。A类普通股在任何情况下均不能转化为B类普通股和C类普通股,B类普通股不能转换为C类普通股,C类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。

  在首次公开招股完成后,公司创始人欧蓬及高级管理团队、雇员将共同拥有此次所有的C类普通股,假设承销商不执行超额配售,这些C类普通股份将占大约61.8%的流通股票,以及投票权84.9%。

  此外在本次发行完成后,公司将根据2017年10月通过的股权激励计划授予某些资深员工120394股普通股,且均被指定为C类普通股,而这部分大约站此次发行30%的股份覆盖约20%员工。

  对于上市感受,公司创始人欧蓬表示,上市就像刚大学毕业准备工作的时候,毕业虽然很开心,但未来的路还很长,有很多关键时刻,也有很多不确定性。有些人做得很好,有些做得很糟糕。学校的学位只代表过去,不代表未来。

  “我们对未来很有信心,但我们对并不期待未来对我们友好,我们要做很多预测,做很多改变,去适应未来。” 同时欧蓬还表示:“无论如何,出生就是胜利,我们不要被阶段性的小胜利冲昏头脑。我们有更远大视野,注定风雨兼程,重要的是一种记录,记录过去的努力,也暗含我们对未来期许,他是一种标注,值得回忆,但不值得庆祝。

  “由于众所周知的原因 ,昨天全球资本市场很恐慌,今天也会很忐忑,股价会有非理性的波动。长期来说这些不重要,我们是谁,从哪里来,到哪里去,这些才最重要。”欧蓬说,历史上没有任何一个伟大崛起不是历经磨难,尚德也不例外。

  从公开资料显示,尚德机构于2003年3月在北京成立,并于2006年取得商标注册。开始在全国范围内扩张,开始进入天津、沈阳、哈尔滨等北方重镇,随后从2011年起开始辐射全国,进入全国20大城市。

  从路演材料中看到,就目前的中国自考行业市场份额很分散,而尚德机构的市场份额是5.1%属于行业第一,要大于行业排名第二到第十名的总和。经过多年的发展,尚德机构品牌成为国内自考考前辅导和职业培训领跑者之一,业务覆盖全国多个城市,服务全国学员。

  从2014年6月起,尚德机构从国内传统面授培训成功转型为互联网培训,并建立了职业培训在线直播平台提供“双师”直播和录播课程,并全面停止面授招生,可以说是将传统的线下业务全部转到线上,算是业界转型线上最成功的企业。

  从其财务分析看到,尚德机构去年营收近10亿

  招股书显示,尚德机构2015、2016、2017三年营收分别为1.59亿元、4.19亿元和9.7亿元,2017年营收较去年同期增长131.5%;毛利润分别为9730万元、3.48亿元和8亿元,2017年毛利润较去年同期增长129.9%;净亏损分别为3.18亿元、2.54亿元和9.19亿元,2017年净亏损较去年同期增长261.8%。

  其中,自考培训营收分别为9129万元、2.78亿元和7.82亿元;职业培训营收分别为6460万元、1.21亿元和1.45亿元;2017年自考培训营收占该年总营收80.5%,职业培训营收占该年总营收15%。由此可见,自考培训是尚德机构的核心也是驱动业务。

  尚德机构在2015、2016、2017三年的现金收入分别为4.46亿元、7.41亿元和23.82亿元,2017年现金收入较去年同期增长221.5%。

  尚德机构的运营成本来看,尚德机构2015、2016、2017年的运营费用分别为4.14亿元、6.07亿元和17.28亿元,2017年运营费用较同期增长184.7%;其中,营销费用分别为3.33亿元、5.04亿元和13.52亿元;产品开发费用分别为519万元、1393万元和3286万元;管理费用分别为7602万元、8939万元和3.41亿元;运营亏损分别为3.17亿元、2.59亿元和9.28亿元。

  尚德机构采用以咨询为导向的销售模式,维持了规模较大的销售团队,未来将继续增加销售及市场开支,以增加学生入学率,占有更大的市场份额。

  截至2017年12月31日,尚德机构有9146名员工,其中学术和管理团队1157人,销售团队5190人,占团队总数的57%,销售运营团队2064人,行政团队195人,技术发展团队540人,占团队总数的6%。较2017上半年,销售团队人数增长72.3%,技术发展团队人数增191.9%

  在持股结构方面,欧蓬持股45.3%,刘通博持股16.8%,尚德机构管理层持股合计64.6%。

  春华资本持有尚德机构13.2%股权,新东方旗下全资子公司晋盟控股有限公司(Elite Concept Holdings Limited)持股8.5%,经纬中国和兰馨亚洲投资集团持股小于5%。俞敏洪个人持股1.1%。

  以下是欧蓬内部邮件

  过去种种 皆为序曲

  同学们

  想必你们知道,我们今天在纽交所挂牌,成为一家上市公司。回顾过去十多年来我们的故事与经历,如果只用一个词定义尚德机构,我会选择“延迟满足”。

  百度百科里,“延迟满足”是被这样解释:延迟满足是指一种甘愿为更有价值的长远目标而放弃即时满足的抉择取向,及在等待期中展示出来的自我控制能力。

  因为延迟满足,我们在创业初期放弃了带来丰厚利润的报纸广告投放模式,投身于在当时前途叵测的互联网广告探索,独享了第一波的增长红利;

  因为延迟满足,我们在成为北京最大的成人职校后,早于同行几年的奔赴全国开拓分校,尝试线下模式的全国扩张和规范管理,有经验也有教训;

  因为延迟满足,我们在整个行业都用兼职老师走穴式授课盛行时,建立学术中心培养专职老师开始升级教研体系,启蒙了我们对成人教学的理解;

  因为延迟满足,我们在职业资格证书业务轻车熟路时开拓补充学历业务,影响和服务于一个完全不同的人群,也因此找到了我们自己的业务基石;

  因为延迟满足,我们在面授业务营收过亿时坚持将账上的每一分钱都投入在线教育模式实验中,几次频临破产经历过至暗时刻,但也完成了涅槃;

  我是一个喜欢哲学的人,对任何事物都希望尽其所能的对本质探索和解构。所以在我的字典里,没有“今天”这个词。

  “今天”是“昨天”的结束,是“明天”的开始,“今天”永远都是一种边际状态。同样道理,也没有“胜利”这个词,“胜利”是“过去”的结果,也是“未来”的限制。

  每当我们标榜了自己的一次胜利,都是对自己的好奇心和想象力束缚了一道枷锁。而好奇心和想象力,却是我们面对未来面对未知最为有力的武器。

  也因此,我对“庆祝胜利”有着本能式的排斥,对“延迟满足”有着宗教般的信仰。

  相信什么,看到什么。我们公司自己的历史里写满了“延迟满足”,同时“延迟满足”也每时每刻在重塑着我们公司。

  仔细想想,我们应该是一个资质平平的企业的。我们创业于成人教育,不像K12,这个领域很难成长出大公司。

  命运本来对我们的预设是苦哈哈的熬到中等规模,不上不下,既饿不死也长不大。但因为不认命不安分,因为我们愿意为远见放弃当下满足的喜悦,愿意为未来而经历一次又一次的磨砺,我们不知不觉的变成了今天的样子。

  成长很苦,坚持很难。无论于人于企业,都是如此。我们为什么还要努力长大呢?因为唯有食物链顶端生物,才能影响进化。

  如果我们能看到未来的可能性,我们自然不会把未来定义权拱手相让于他人。

  在未来,我们会让越来越多的人通过学习改变命运,他们享受到更生动的课程更温暖的运营更先进的科技,不仅获得了一张阶层晋升的入场券,更因此培养了理性的思考和审慎的自律,这是能影响一代人的事业;

  在未来,我们会让我们的用户,同时也是K12学生的家长,爱上好奇心爱上想象力,爱上在线教育,他们言传身教的影响自己的孩子,他们冷静客观且又不急功近利的和后代一起成长,这是能影响下一代人的事业;

  在未来,我们会通过在线教育将欧美的优质高等教育资源引到中国,将中国的优质高等教育资源引入到发展中国家,极大无比的熨平信息差和认知差,让人人都因科技和学习而受益,这是能影响整个民族的事业;

  这些是未来的一种可能性。当然,未来也有另外无数多种可能性。在那些可能性里,未来依旧没有大公司,未来依旧没有负责任有影响力的企业崛起,未来依旧是劣币淘汰良币。

  到底是什么样的未来,既取决于不确定性,也取决于我们确定的志向、惊人的意志和一以贯之的延迟满足。

  过去种种,皆为序曲。

  大幕张开,正剧开始。

  兄弟们,喝了这杯酒,扔掉酒杯,我们继续风雨兼程。

  欧蓬

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关键词阅读:尚德机构 IPO 欧蓬 成人在线教育

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