高盛大摩下周公布四季报 这些内容需要关注

1评论 2018-01-13 04:50:19 来源:金融界网站 上市公司绝密调研报告

  金融界美股讯:虽然比普通的商业银行更有声望,但随着新一轮财报季周五拉开序幕,摩根士丹利(MS)和高盛(GS)面临着和其他同行一样的困难。

  正如去年12月所报道的那样,这两家投行都受到税收变化的一次性利好。如果全球经济增长强劲,通胀加剧,并且市场出现预期的波动,两家投行在2018年的前景都将很好。

  因此,高盛和摩根士丹利(分别将在1月17日和18日发布四季度财报)只希望投资者把将要到来的四季度财报看作是2018年黎明前的最后一道障碍。以下是分析人士对即将公布的两家投行的预期,以及他们正希望搞清楚什么。

  与其他大型银行一样,投行业务收入将喜忧参半,因为强劲的股票资本市场交易量抵消了较弱的债务资本市场和并购咨询费用收入。巴克莱分析师杰森-高德柏格(Jason Goldberg)表示:“我们预计投资银行费用较上年同期增长5%至10%,但较第三季略有下降。”

  对于交易、低波动性以及与2016年第四季度的疯狂(刚刚在总统大选过后,市场情绪低落)相比,本季度将是一个艰难的季度。美国投行KBW分析师认为,与上年同期相比,所有银行的固定收益、货币和大宗商品交易收入将较上年同期下降24%,与第三季度相比下降15%。与此同时,该季度的股票交易收入应该会同比下降1%,环比下降7%。

  高德柏格预计高盛每股收益5.19美元,这比分析师们达成的共识要高。但巴克莱对其的股票评级是持仓,低于共识。高德柏格正在等待确认这家投行是否仍有能力增加股票回购,因为它们预计将获得50亿美元的税收减免。KBW的分析师认为,这将使得流通市值减小,并建议投资者减持高盛的股票。

  摩根大通分析师基安-阿布侯赛因(Kian Abouhossein)在他的“全球投资银行排名”中,把高盛称为顶级投行,并指出他预计高盛将宣布在第四季度回购15亿美元股票。他对高盛股票的评级为增持。

  分析师们还在等待高盛高管公开回答的一个问题是该行正在为之努力的额外50亿美元收入的进展情况。

  巴克莱的高德柏格认为,摩根士丹利的投资管理和财富管理业务将从“更高的市场水平和利率”中受益。成本的削减和股票回购也会有所帮助。巴克莱对该股的评级为持仓,并预计摩根士丹利四季度每股收益为80美分。高德柏格预计摩根士丹利将在第四季度回购12.5亿美元的股票。

  KBW分析师指出,摩根士丹利的税收减免不会像高盛那样产生很大影响:“我们认为,相较于其他同行并基于资本市场的敞口和在美国以外的交易活动,摩根士丹利的估值目前还有所折扣,因此其股票目前是有吸引力的。他们补充道,持有摩根士丹利的股票可能在美联储市场压力测试过程改革中的最佳投资方式,他们认为这项改革可能在2018年发生。

  在金融数据信息网站FactSet调查的分析师中,对高盛四季度的普遍预期每股收益为4.59美元,低于上年同期的5.08美元,营收为76亿美元,上年同期为82亿美元。平均评级为增持,目标价为266.69美元,比最近的交易价格大概高出5%。众包公司Estimize估计该公司的每股收益为5.21亿美元,营收为79亿美元。

  FactSet分析师对摩根士丹利的普遍预期为每股收益64美分,低于一年前的81美分,但营收为92亿美元,高于一年前的90亿美元。平均股票评级为增持,目标价为58.08美元,比周四的交易价格高出约7%。众包公司Estimize的预测为每股收益81美分,营收为92亿美元。

  过去12个月,高盛股价上涨了约4%,而摩根士丹利上涨了24%。金融板块交易型开放式指数基金Financial Select SPDR ETF(XLF)上涨了23%,标准普尔500指数上涨了21%,道琼斯工业平均指数上涨了28%。

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关键词阅读:高盛 摩根士丹利 金融板块 财报季

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