2025年3月20日，美联储照例公布了当周的资产负债表。

以下仅列出主要项目：

从资产端规模来看，本周减少35.89亿美元；资产负债表总规模6.7560万亿美元，较上周回落。其中，国债资产4.2368万亿美元，MBS 2.2033万亿美元。

从负债端来看，逆回购增加493.26亿美元，逆回购账户规模5714.77亿美元。财政存款减少349.14亿美元，财政存款账户余额4157.99亿美元。这两项合计增加144.12亿美元。也就是回收流动性144.12亿美元。

综合以上，本周流动性方面回收约180.01亿美元。

本周准备金余额达3.4257万亿美元，较上周回落。

2022年6月2日，美联储的资产端规模是8.915万亿美元。

2025年3月20日，资产端规模6.7560万亿美元，较2022年6月初减少21590亿美元。

从资产端变化来看，持续减少的主要是国债资产，2022年6月1日国债资产为5.77万亿美元，MBS2.7万亿美元。

2025年3月20日，国债资产4.2368万亿，MBS2.2033万亿。相比较2022年6月初，国债资产减少约15332亿美元，MBS的规模下降约4967亿美元。

3月21日，纽约联邦储备委员会主席约翰·威廉姆斯（John Williams）发表讲话称，当前美联储的货币政策处于合适位置，尽管经济前景存在诸多不确定性。他在巴哈马的一次活动中表示，货币政策本身也存在一定的不确定性。鉴于劳动力市场表现稳健，通胀率仍略高于美联储2%的目标，目前维持适度紧缩的货币政策是恰当的。此外，当前的政策设置也使美联储能够灵活应对不断变化的经济环境，以实现其双重任务目标。

威廉姆斯的讲话是在美联储维持基准利率在4.25%-4.50%区间两天后进行的。他还提到，美联储预计将在今年晚些时候的某个时候开始降息。与此同时，美联储官员也承认，在特朗普政府政策变化频繁且充满不确定性的情况下，经济前景存在相当大的不确定性。他们预计，这些政策变化可能会在短期内推高通胀压力。

在讲话中，威廉姆斯并未明确透露他对美联储未来政策的预期。他指出，2025年经济开局良好，尽管通胀降温过程较为曲折，但就业市场已处于更平衡的状态，且并非通胀的驱动因素。展望未来，他认为经济增长放缓的部分原因可能是移民率下降，但他也强调很难准确预测经济的未来走势。他提到，不确定性很高，财政政策、贸易政策、地缘政治以及其他因素的发展都可能导致多种情况出现，目前很难为这些情况分配准确的概率。

威廉姆斯还提到，近期数据显示短期通胀预期路径显著上升。这与特朗普政府积极缩减联邦政府规模并削减开支导致公众情绪恶化等情况相呼应。但他也指出，与疫情前相比，通胀预期并未变得不稳定。在过去两个月里，虽然短期通胀预期普遍上升，但长期通胀预期并未受到影响。他分析称，预计通胀对家庭的冲击将在未来几年逐渐减弱。

此外，威廉姆斯还对美联储本周宣布将资产负债表缩减速度放缓至可忽略不计的水平发表了看法。他表示，这一决定是为了应对政府融资波动和货币市场出现的一些紧缩迹象。他称，本周进一步放缓加息的决定是自然而然的下一步，这一举措使美联储的资产减少了约2万亿美元。