动量因子描述了一种量化投资风格，偏好那些表现优异且具有强劲价格动能的股票。iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) 提供了一种利用动量因子的可交易工具。然而，过去几个交易日，该ETF表现明显落后，许多此前涨势强劲的个股经历了大幅回调，其中Palantir Technologies (PLTR) 近几个交易日已下跌超过25%。

尽管动量因子长期来看具有超额收益的特性，但MTUM及其最大持仓股目前表现出脆弱性。我们认为这些股票涨势过度，未来几周可能进入整固阶段。尽管该ETF仍处于长期上升趋势，但基于中期超买/超卖指标（如周线随机振荡指标和DeMARK指标），预计修正期将持续数周。目前，MTUM正接近50日移动均线（MA）附近的初步支撑位约216美元，该位置可能成为短期反弹的起点。但从更大角度来看，不排除进一步回调至200日均线附近，即202美元，以完成此次调整。

PLTR是最受关注的动量股之一，与MTUM类似，该股的随机振荡指标和DeMARK指标均发出中期超买的“卖出”信号。上周的回调形成了“外包阴线”，进一步增加了未来几周更深回调的风险。初步支撑位位于此前的阻力位附近，即85美元。此外，我们从日线云图模型（未展示）推导出的次级支撑位预计在下周上升至70美元低位区间。尽管短期和中期技术指标出现恶化，但PLTR的长期动量指标仍然支持整体上涨趋势。

Goldman Sachs (GS) 是另一只动量股，近期因周线图上的超买信号而回落。周线随机振荡指标的走弱表明，该股当前的回调属于长期上升趋势中的中期调整，并可能引发更深度的回调及数周的整理期。GS的初步支撑位可参考去年11月的高点，而更重要的次级支撑位位于200日均线附近，约529美元。

PLTR和GS的回落反映了动量因子整体的动能减弱，这一现象也同样出现在Walmart (WMT) 和Costco Wholesale (COST) 等重量级个股上。尽管它们的集体调整可能会继续拖累MTUM及其他相关ETF，但这一整固阶段也有望为未来的长期上升趋势带来新的动能。