虽然零售股在过去12个月里大部分时间都在挣扎，但有一家服装制造商逆势而上，在第四季度实现了显著的反弹：Lululemon Athletica。我们最近对图表的回顾告诉我们，不幸的是，这一上升趋势可能已经结束。

自2023年底以来，标准普尔500指数上涨了约24%，而纳斯达克100指数则略微表现更好，上涨了26%。这两者的回报远远超过了SPDR S&P零售ETF（XRT），该ETF在这段时间内仅上涨了约8%。

整体零售行业在2024年第四季度表现强劲，看起来已经缩小了与主要美国股指之间的差距。然而，从12月中旬到1月中旬，XRT已经回吐了大部分第四季度的强势表现。

专注于Lululemon，我们可以看到在8月初出现了一个重要的低点，大约在225美元左右。然而，从8月初到12月，技术面上似乎发生了变化。价格走势从明显的下降趋势（低点和低高点）转变为更为看涨的趋势（高点和高低点）。

Lululemon的价格动能也发生了变化，从2024年1月到9月，相对强弱指数（RSI）一直处于看跌区间。该指标通常在新的波动低点时超卖，而当价格反弹时，RSI很少超过60的阈值。然后，在10月，我们看到整个RSI范围上升，代表从看跌趋势阶段转向看涨趋势阶段。

使用基于2024年下行趋势的斐波那契框架，我们可以识别出潜在的阻力位，大约在337美元和406美元之间。38.2%的斐波那契水平大约在337美元，在12月初达到了该水平，但随后由于业绩良好，股价跳空上涨，轻松突破了这一阻力位。Lululemon随后上涨至61.8%的回撤水平，大约在406美元左右，最终这成为了看涨阶段的可能结束点。

在12月初首次测试406美元的阻力位后，Lululemon出现回撤，并在本月初再次测试这一上行目标。我常说，看涨的股票不仅会涨到阻力位，还会突破阻力位。鉴于Lululemon未能突破这一上行目标，我们将认为图表呈看跌趋势，直到有证据证明相反。

在这种失败的突破情境下，Lululemon接下来会如何走？我们可以使用8月的低点和12月的高点创建一个新的斐波那契框架，得出初步的下行目标大约在346美元。这个价格水平略低于50日移动平均线，这条趋势指标通常作为短期支撑。如果这一目标被突破向下，我们将关注200日移动平均线（约312美元）和61.8%回撤水平（300美元）作为进一步的下行目标。

我们还添加了PPO指标，这是一种经典的趋势跟踪指标，用来跟踪这只领先服装股的下行进展。