根据 Bank of America 的分析，日益增加的竞争压力将开始拖累 Advanced Micro Devices (AMD) 的股价。分析师 Vivek Arya 将该半导体公司股票的评级从买入下调至中性，并将其目标价从 180 美元下调至 155 美元。新的目标价仍比上周五的收盘价高出 11%。

Arya 指出，由于“在 AI 领域与 Nvidia（NVDA）在最佳技术上的主导地位的竞争风险增加，”AMD 的市场份额增长潜力受到限制。云计算客户也开始表现出对定制芯片的偏好，进一步压缩了 AMD 的市场份额潜力。

Arya 补充道：“最近，最大的云计算客户 Amazon 强烈表示其对替代定制芯片（如 Trainium/MRVL）和 NVDA 产品的偏好，但对 AMD 的需求却缺乏强烈兴趣。虽然 AMD 在 Microsoft、Meta 和 Oracle 有着强大的市场份额，但它们对 NVDA 高端 Blackwell 芯片的资本支出要求也可能限制 AMD MI 产品的份额增长机会。”他进一步指出：“[长期来看]，我们仍然认为 NVDA 在加速器市场的份额将超过 80%，定制芯片的份额为 10-15%，剩余市场份额将由 AMD 和一系列初创公司占据。”

由于这些逆风因素，Arya 将其对 2025 年 AI GPU 的预期从 89 亿美元下调至 80 亿美元，这意味着 AMD 将维持约 4% 的市场份额。

今年以来，AMD 的股价下跌了 6%。在评级下调后，股价在盘前交易中再次下跌超过 1%。相比之下，竞争对手 Nvidia 的股价年初至今上涨超过 187%。

尽管 AMD 的表现平平，分析师普遍对该股持乐观态度。根据 LSEG 的数据，54 位覆盖该股的分析师中有 44 位给予“买入”或“强买入”评级。该股的平均目标价也表明有超过 32% 的上涨空间。