总部位于伦敦的对冲基金Granular Capital表示，对海上钻井公司Borr Drilling（BORR）的兴趣再次升温，认为其股价可能上涨300%至400%。

Granular是Borr Drilling的最大股东。Borr Drilling为油气行业的大型公司提供固定期限租赁的海上钻井平台。其核心资产是24台现代化的自升式钻井平台，这些平台专用于浅水区域的油气生产维护。

Granular创始人兼首席投资官Thiago Mordehachvili指出，多种市场动态强化了该公司的投资逻辑。

首先，由于环保、社会和治理（ESG）方面的担忧，银行退出了钻井行业，过去十年间没有新的自升式钻井平台建造。此外，全球约三分之一的自升式平台接近或已超过报废年限，这可能导致未来可用设备的减少。

“供应几乎耗尽，”Mordehachvili在伦敦Sohn投资会议上表示。“过去十年没有新的订单，银行因为ESG问题退出了钻井业务。”

Granular还认为，在当前经济环境下，新的自升式平台不太可能建造，因为低回报率使现有平台的价值更加凸显。

该基金估算，即使新建一个平台需要3亿美元，每日租赁费率也必须大幅提高才能获得良好的投资回报，这将进一步推高Borr现有平台的价格并增加其现金流。

Borr Drilling由挪威企业家Tor Olav Trøim创立，目前在纽约证券交易所上市，其股价约为每股4美元，今年迄今已下跌约45%。

Arctic Securities分析师Sebastian Grindheim对该股的目标价为7.50美元，相较当前水平上涨空间为85%，尽管他指出，因客户对原油供应过剩的谨慎态度，公司最近一季度展望“稍显疲软”。

沙特阿美公司将其生产增长计划推迟至少12个月，导致部分合同暂停。然而，Borr最近延长了三项合同，包括与马来西亚的埃克森美孚、泰国的Valeura Energy以及墨西哥的Fieldwood Energy的协议，这为其收入提供了至2026年的可见性。

FactSet调查的五位分析师对Borr的目标价中位数为6美元，相较当前股价有48%的上涨空间。其中，Fearnley Securities分析师Truls Olsen最为保守，预期上涨空间为28%；而Evercore ISI分析师Jason Bandel则最为乐观，预计上涨空间为122%。

Mordehachvili认为，向绿色能源的过渡在短期和中期内不会对Borr产生负面影响。他表示：“我们喜欢浅水区域，因为这些基本上是褐地，碳氢化合物更清洁，开采成本也更低。它们将是最后开采的油气资源，因此我们处于成本曲线的底部。”

Mordehachvili还提到，由于愿意建造此类平台的船厂数量减少，市场竞争环境更加复杂。例如，新加坡原本制造全球50%的自升式平台，但目前大部分产能已转向其他领域。

此外，少数仍能建造这种特殊平台的船厂也在向可再生能源项目倾斜，例如Seatrium在与 Keppel Offshore and Marine合并后，近期宣布重点转向新能源项目。

然而，投资者仍需注意潜在风险。例如，本周Seatrium与印度的Cochin Shipyard签署协议，计划以较低成本建造自升式平台，这可能影响未来市场定价。