1月27日（周四），金价延续隔夜超1.5％的跌势，创六个交易日新低至1810.31美元/盎司，因为在美联储发出3月开始加息的信号后，乌克兰问题引发的避险需求遭到美元走强的阻击，美元指数创2021年12月15日以来新高至96.706。截止发稿，黄金现货跌0.27％，报1814.46美元/盎司；美元指数上涨0.39％至96.780。然而，高盛仍然看好今年的金价前景，并上调了目标价。

　　据悉，高盛因预计美国经济增长放缓、新兴市场反弹和通胀上升，将12个月黄金价格展望从2000美元/盎司上调至2150美元/盎司。以当前1814美元/盎司的现货黄金价格计算，这意味着高盛认为黄金有超过18％的上涨空间。

　　高盛表示，通胀持续走高将迫使美联储大幅收紧货币政策，这进而将进一步拖累经济增长。由于美国政府不太可能推进财政刺激计划，该行已经下调了对美国经济增长的预期，而新一轮加息周期即将到来，正导致长期资产类别面临避险环境。

　　因此，高盛分析师称：“对于正在寻求对冲其投资组合免受增长放缓和估值下降风险的投资者来说，我们认为，在当前的宏观环境下，黄金多头将更加有效。”

　　此外，高盛认为黄金既是一种通胀对冲资产，又是一种防御性资产，因此在最近美国实际利率上升期间，黄金仍然非常有弹性。

　　在通胀方面，高盛表示，目前已经存在通胀预期失控的风险，即通胀可能比预期得更为持续，并估计若通胀结构性地上升到4％，基于历史黄金通胀关系，黄金价格可能达到2500美元/盎司。因此，在通胀大幅上升的情况下，黄金有相当大的上行潜力。

　　市场还有其他看空黄金的观点，如交易商GoldSilver Central的董事总经理Brian Lan表示，已经确认他们将加息，这就是我们看到美元上涨的原因，人们当然会抛售黄金。

　　此外，渣打银行分析师Suki Cooper也表示：“地缘政治紧张局势加剧引发了一些避险兴趣，但在这种避险的情况下，金价往往充其量只能保值，而不可能大幅上涨。”

　　对此，高盛经济学家却认为，当前的增长-通胀背景对金价的影响将大于地缘政治紧张局势加剧的影响。