沃顿商学院金融教授Jeremy Siegel认为纳斯达克指数短期内会有麻烦，称美国经济重新开放的大背景仍将为价值股提供支撑，而不是大型科技股和成长股票。

　　他在周二指出，“九个月以来，我一直非常看好市场，股市上涨还将持续一段时间。”但是他的预期并不包括以科技股为主的纳指。

　　周二，国债收益率回落，科技股重拾涨势。以科技股为主的纳斯达克指数反弹3.6％，使得年度涨跌幅回归正值；就在不久之前，纳指较历史高位下跌10％，进入回调区间。纳斯达克100指数则涨超4％，为去年11月上旬以来最大单日涨幅。

　　Siegel警告称，利率上升带来的挑战和围绕经济复苏的乐观情绪将继续打压成长股。他表示，“虽然我不认为成长股的表现会很差，也不认为20年前的科技泡沫破裂会重现，但是我认为在未来6-12个月，表现出色的基本上都不是科技股。”

　　在这种环境下，Siegel更青睐那些能够在利率上升时获利的集团。“市场将追捧所谓的价值型股票，因为我认为长期债券利率仍将大幅走高，我不认为长期利率的上升已经结束。”

　　Siegel重申了他对2021年“股市反弹”预测。他仍然认为今年道指将达到35000点，这个数字较周二创纪录的收盘点位上涨10％。

　　“这会是我们在很长一段时间内看到的最火热的经济状况，”Siegel说。

　　投行的分析师们也对纳指反弹作出分析。

　　摩根士丹利首席投资官Mike Wilson：近期的疲软不仅影响了科技股，也影响了高估值的股票。

　　（回调）并非针对科技股本身，影响的是价格很高的股票，其中一些恰好是科技股。生物科技公司的股票也很昂贵，甚至非科技公司的股价也处在高位。市场在三个月以前的说法是“利率不可能走高，它们不会走高，美联储不会让这件事发生”。但当前情况是美国10年期国债收益率上升至1.5％，甚至1.6％。所以现在股票市场也接受了这个观点，认为这是不可避免的。我们正在经历（市场）调整，所以我不认为这是牛市或者科技股本身的终结，但这是一个非常必要的调整。

　　高盛首席美股策略师David Kostin：科技股仍然是长期投资。

　　真正的问题是利率发生了什么变化。美国即将出台大规模的财政刺激计划，不久之后就会签署成法。疫苗接种可能会有非常明显的改善，每天有超过200万人接种疫苗。这些都和短期活动有关，确实有利于改善某些短期的商业基本面和周期性行业。如果投资者想考虑更长期的投资，当然是技术和长期增长，这些肯定会利用经济中发生的变化，但战略上看，短期内受益的可能是周期性的（行业）。

　　摩根大通资产管理的全球市场策略师Gabriela Santos：这一切都回到利润问题上。

　　我认为我们要强调的一点是，今年有更好的经济前景，但（股市）估值过高。因此，今年的回报将来自于利润变化。周期性行业将受益于不断上升的国债收益率，能够真正利用经济状况改善这个大环境。举个例子，金融类股的收益可能有40个百分点的变化，非必需消费品的收益会有70个百分点的变化。而医疗保健行业的收益变化只有2个百分点，科技股只有10个百分点。所以这就是为什么国债收益率上涨有利于市场的周期性行业。