在过去的一年里，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson做了一件在华尔街几乎没有人能够做到的事情：他在市场走势发生改变前准确地预测了它们，他还以惊人的精准把握了市场拐点的时间。因此，他被称为华尔街最准确的预测者。

　　而现在Wilson又警告称，在明年牛市到来之前，美股还将面临10%的调整。

　　在三月份危机最严重的时候，Wilson认为美股将迎来反弹，而他的同行则大多是“世界末日论者”。

　　九月底，他警告称，未来五周美股的交易环境将非常困难，投资者需要做好准备，因为“大选结果的不确定性、大选前不太可能通过财政刺激计划以及二次疫情来袭”。两周后，Wilson的预言成真，标普500指数一度从高点回调9%，纳斯达克指数和罗素2000指数分别回调了10%和7%。

　　11月初，他转而看涨，称“我们预期的调整现在基本结束，股价已经走弱，建议投资者在本周进行交易”。随后，标普500指数上涨13.5%，纳斯达克指数上涨10.8%，双双创下历史新高。总之，他又是对的。

　　而现在，Wilson则认为疫苗乐观情绪的冷却将给股市带来再次下跌的风险。

　　在摩根士丹利最新的报告中，Wilson警告称美股或将面临10%的调整。市场乐观情绪的冷却可能是调整的重要动因。

　　他称，目前全球的新增新冠确诊病例数和死亡病例数仍在增加，而在未来3至4个月内疫苗仍无法进行大规模分发，市场很快就会意识到这一“坏消息”。

　　长期来看，Wilson认为年前的调整并不影响美股明年的牛市。Wilson认为，明年经济增长和实际利率的提高将提振周期股、价值股和小盘股，他称这是衰退结束后第一年的典型特征。Wilson预期标普500指数在未来12个月内将再上扬10%。

　　主要原因是明年的企业营收增长更好，加上经营杠杆率高得惊人——这是走出衰退第一年的典型特征。

　　在摩根士丹利2021年策略展望报告中，该行指出在有效性很高的新冠疫苗相继问世、美国市场环境转好的情况下，美国的实际利率已经在今年8月触底，并有望逐步回升。

　　对投资者来说，Wilson认为明年金融、材料、工业等板块的股票有望成为美股领头羊，这些股对可能出现的非常强劲的经济复苏更为敏感。

　　总的来说，股价将上涨10%，这与高盛和摩根大通的预期大致相符。不过，股价上涨不会出现在受益于实际利率暴跌的大型科技股的领导下，而是出现在周期股的背后。