经济衰退和股市抛售是自由经济必不可少的部分，但有些公司比其他公司更容易受到经济下行的后果影响。

　　从17世纪的荷兰郁金香狂热到2008年的金融危机，股市的历史告诫我们，经济下行是无可避免及难以预测的。然而，就在市场一直关注中美两国的贸易争端将如何收尾之际，许多企业、投资者和股评家都担心另一场全球性经济衰退即将发生。

　　每一家管理有方的企业都会尽其所能保护利润不受经济波动影响，但不幸的是，有些行业面对的风险总是比其他行业大。倘若全球经济陷入不明朗的气氛中，以下三家公司的核心产品/服务可能会受创。

　　1. LVMH

　　由法国明星企业家阿诺特（Bernard Arnault）掌舵的奢侈品集团LVMH散发欧洲富丽堂皇的气派，集团旗下集结多个价格不菲的品牌，包括Dom Perignon、Dior及Louis Vuitton等。不过，LMVH的业务并不只局限于大西洋的一边。上个月，该公司透露将以略高于160亿美元的价格收购美国珠宝品牌Tiffany，为其名牌王国锦上添花。

　　当普罗大众决定开始勒紧裤头时，奢侈消费品行业总是首当其冲，而比Tiffany更能代表这个行业的品牌并不多。凭借丰厚的毛利率（通常在60％上下）及精心营造的名品光环，Tiffany几乎完全将自己包装成精品荟萃的形象。

　　在10年前全球陷入经济衰退时，珠宝概念股遭受到极大的冲击，有近三分之二的企业报告称，它们受到一定程度或很大程度的负面影响。 Tiffany当时也表示顾客想尽办法取得折扣，这种讨价还价的新兴文化让公司不堪应付。尽管如此，Tiffany的悠久历史（创立自1837年），以及销售真正高档货的企业往往能安然度过市场波动的现象，可能会成为该标志性公司的一线希望。

　　事实上，LVMH收购Tiffany背后的主因之一，就是后者持续在中国以及美国的中国游客之间大受欢迎。全球奢侈品行业的规模约为1万亿美元，而中国富裕消费者足足占整体消费的三分之一。若中国在崛起成经济霸主的路上出了差错，上海和北京的中产阶级突然发现自己买不起巴黎和纽约的奢侈品，那LVMH就麻烦了。

　　2. 华住酒店集团

　　除了出差外，旅游基本上由始至终都是一种非必需性开支，而就算是出差，其次数也会在经济低迷时期下跌。 华住酒店集团在经济衰退期间将面对双重风险——该公司不但以酒店管理为核心业务，还以中国为主要单一市场开展业务。中国已经有25多年没有出现过经济衰退，其经济大幅下滑的影响很难量化。

　　另一方面，酒店经营者一直致力研究在经济衰退期间依然满房的技巧。华住集团拥有非常先进的技术（包括创新的客户支援和聊天机械人），因此能够以独特的方式向客户传递优惠及折扣等资讯。此外，华住集团的业务多样性亦提供了一定程度的抗波动保障。集团旗下有18个品牌，有高档的，也有经济型的。无论是在经济景气或不景气的时期，其服务种类之多，足以吸引一大批中国市场的消费者。

　　3. 星巴克（Starbucks）

　　众所周知，精品咖啡普遍都标价高，而星巴克的饮品尤其以高价著称。当我们在这间发迹自西雅图的人气咖啡店付较高价（相对Dutch Bros或Dunkin』等咖啡店）购买鲜奶咖啡时，其中一部分的费用是用来支付公司在繁华商业街的租金，另一部分则用来支付星巴克不断更换的季节性菜单。不过，消费者买星巴克咖啡还为了获得一种低调的身份象徵，宣扬自己有一定的可支配收入水平。纵使这种品牌价值在西方国家逐渐消失，研究显示，这个理念在星巴克最重要的新市场——中国依然大行其道。

　　中国日益崛起的中产阶级出名重视身份象徵，而且尤其追棒从北美和欧洲进口的品牌。在中国，星巴克仍然带有时尚、国际化的光环。但有别于美国，中国已经有四分之一个世纪没有发生过大型经济衰退，以致预测消费者在手头拮据时的购买行为难上加难。

　　星巴克是消费者不需要的轻奢侈品，这个观念由来已久。在2007年至2008年的金融危机之后，公司的客流确实急剧下跌，它在后续馀波中被迫关闭了多达900间赚不到钱的门市。公司的对策大胆得恰到好处。它没有直接大幅降价，而是把自己重新塑造成一个环保、擅长利用社交媒体，以及具备免费Wi-Fi和精美装饰的聚会场所，从而证明其收费合理。当然，从那时开始，几乎所有连锁餐厅都纷纷效仿这套做法。我们可以做的，就只有观望星巴克是否已无计可施，抑或是还有另一种对付经济衰退的妙策。