随着投资者庆祝他们在2019年股市中获得的巨大收益，一旦2020年开始，他们可能准备出售一些获利筹码。 目前，几乎没有什么可以阻挡股市的上涨，因为股市在大多数情况下都会在年底前上涨。

　　随着投资者庆祝他们在2019年股市中获得的巨大收益，一旦2020年开始，他们可能准备出售一些获利筹码。

　　目前，几乎没有什么可以阻挡股市的上涨，因为股市在大多数情况下都会在年底前上涨。但分析师表示，明年1月应该会出现一些与税收相关的抛售，在2019年大幅上涨后，更广泛的市场甚至可能会回调。

　　“我认为，人们今年不会希望增加更多的应税所得，所以他们可能会推迟到明年。他们赚了很多钱。他们中的许多人将倾向于考虑再平衡。”Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示。

　　即使1月份出现回调，分析师预计股市仍将继续上涨。

　　标准普尔500指数今年最后一个季度上涨8.3%，今年迄今为止的涨幅为28.6%，是2013年以来的最佳表现。如果标普500指数今年的涨幅超过29.6%，这将是自1997年31%的涨幅以来的最大涨幅。

　　“我怀疑，我们将在明年第一季度看到上涨势头遭到降温。如果出现回调，我不会感到意外。”Paulsen称，并补充称投资者已变得有点过于乐观。

　　《股票交易者年鉴》主编Jeffrey Hirsch表示，新年伊始投资者就开始获利回吐不足为奇。“这就是为什么第一天会有那么一点弱点。”

　　“我们在1月的第一个交易日会看到一些获利了结，因为人们不想在12月出现资本利得。”他说，“一月份发生了更多这样的事情。还有传统的一月假期。”

　　Hirsch表示，芝加哥期货交易所的期货交易员将1月份经常出现的一段疲软期称为“1月休息”。

　　年鉴显示，一年中头五个交易日被认为是一个“预警系统”，当它们的整体表现为正时，有84%的概率可以准确预测全年的正收益。

　　年鉴记录了一月份的其他现象，被称为“一月份晴雨表”，它认为一月份市场如何，来年也会如何。追溯到1950年，它的正确率为75%，但它只错了9次。今年的1月份是积极的，Hirsch表示，市场已经准备好迎接他所说的“1月份指标三连动”。

　　这是一个积极的圣诞老人反弹，它涵盖了一年的最后五个交易日和下一年的头两个交易日，一个积极的整体前五个交易日，和1月份的晴雨表是积极的。

　　他说：“过去30次都上涨了，全年上涨了27次。”

　　关注市场短期技术面的Scott Redler表示，他预计明年还会出现一些与税收相关的抛售，作为1月效应的一部分，今年卖出的股票在2020年初可能会表现更好。

　　“最好进入一些较弱的行业，如大麻，或优步（Uber）等遭受重创的IPO，而不是Beyond Meat或Slack等能源公司。”Redler称，“这可能会产生1月份的那种效应……在这种情况下，抛售压力将会解除，去年12月蒙受损失的人，在30天后就可以买回。”

　　Redler称，“一年的头两天，你要么在积极交易，要么在衡量自己对头寸的承诺水平。特斯拉很可能在2020年涨到500美元。它刚好是310美元。它也可以测试我们从390美元突破。你对2020年进行这些交易活动的承诺是什么？”

　　他说，市场正在扩大，标准普尔500指数一直高于其8天移动平均线，这是一个动量指标。

　　“我们在它上面大约有25个把手，我们可以很容易地快速地把它刷回去。每当我们离八天还差这么远的时候，我总是采取回避的态度。这意味着市场在前进。”他表示。“市场一直处于稳定的巡航控制状态，这可能会改变1月的第一周。”

　　Redler表示，在今年的强劲增长之后，很难找到投资热点。“在去年10月至圣诞节期间下跌15%之后，有更多的仓位等待做多，而不是在明年1月前上涨28%之后。”

　　他表示，市场可能在第一季度见顶，之后将面临更多与选举相关的动荡。风险在于，新的资金流入市场后，流动性会变得更加紧张。“我认为1月份迅速回调2%至5%会更好。”他还称，这将使市场恢复正常，并有可能阻止更大的回调。